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重点行业观察总结

家电行业

核心内容

2022年1-7月，我国家用空调产量和销量同比分别下降4.8%和2.8%，出口量下降3.0%，内销量下降2.6%。库存量同比上升2.9%。7月空调产销量降幅有所收窄，但品牌间竞争分化加剧，头部企业增速放缓，而第二梯队品牌表现亮眼。

主要观点

• 7月数据：7月空调产量1230万台，销量1329万台，出口量430万台，内销量899万台，分别同比下降8.9%、9.4%、10.5%和8.8%。
• 品牌分化：美的、格力产量销量均下滑，海尔和TCL则实现增长，其中海尔内销增长14.9%，出口增长73.3%；TCL内销增长5.7%，出口增长28.6%。
• 行业趋势：7月高温天气利好终端销售，但头部企业战略转向利润诉求，涨价行为为其他品牌腾出增长空间。同时，大宗原材料价格企稳回落，刺激家电消费政策推广，有望推动需求回暖。
• 风险提示：原材料价格大幅波动、终端需求萎靡。

机械军工行业

核心内容

中无人机发布2022年半年报，上半年实现营收16.6亿元，同比增长47.9%；归母净利润2.36亿元，同比增长5.1%。公司持续巩固无人机装备体系主集成商技术优势，推进产业链优化布局。

主要观点

• 收入增长：军贸整机规模扩大带来收入增长，但部分合同采取竞争性价格策略导致毛利率和净利率下降。
• 研发进展：上半年研发投入增长179%，新增专利53项，涉及多个领域，公司竞争力持续提升。
• 项目推进：公司推进多个项目，如翼龙-3研制、数智化工厂建设等，未来2年内产能将实现飞跃式发展。
• 风险提示：市场竞争加剧、新产品研制不及预期、疫情反复影响供应链和交付。

汽车行业

核心内容

8月前两周乘用车零售销量同比和环比均提升，比亚迪、长安、广汽表现强势。新能源车销量同比高增，传统燃油车则有所下滑。

主要观点

• 市场表现：8月前两周零售销量同比增长12%，环比增长5%。其中新能源车同比增长105.6%，传统燃油车同比下降2.3%。
• 区域差异：上海、北京等地区上牌量增长，海南因疫情反扑上牌量大幅下滑。
• 政策影响：多级消费刺激政策提振了消费信心，推动市场回暖。
• 行业展望：高温过后需求将转向非电煤，稳增长政策有望带动化工市场盈利回升。

化工行业

核心内容

四川因电力短缺，对化工企业实施限电，导致部分尿素、磷化工和钛白粉企业减产，黄磷价格反弹明显。

主要观点

• 限电影响：限电周期为5-6天，部分企业如泸天化、宏达股份、四川美丰等产量减少，但国光股份、川恒股份因备货充足影响较小。
• 产品价格：黄磷价格因限电及前期检修和惜售等因素上涨近20%，最新成交价达31000元/吨。
• 行业前景：限电对行业短期影响较大，但随着政策调控和市场需求回升，行业有望逐步恢复。
• 风险提示：原材料价格波动、终端需求疲软。

有色行业

核心内容

云海金属2022年上半年实现营业收入49.65亿元，同比增长37.98%；归母净利润5.03亿元，同比增长253.3%。公司产品结构优化，镁价强势反弹。

主要观点

• 业绩增长：公司受益于高镁价，业绩大幅增长，主要得益于成本支撑和出口需求回升。
• 成本优势：白云石自采、竖罐工艺降低吨镁耗煤量，增强公司盈利能力。
• 产能扩张：青阳项目2023年投产后，原镁和镁合金产能将翻倍，未来增长空间广阔。
• 市场前景：镁在汽车轻量化和建筑模板等领域需求增长，公司有望享受行业红利。
• 风险提示：市场竞争加剧、新产品研发不及预期、疫情对供应链影响。

主要市场数据

核心内容

提供全球主要市场指数、国际商品期货、美元指数及外币汇率、沪深股通活跃个股等数据，反映市场近期表现。

主要观点

• 股市表现：上证指数、深证成指、沪深300等指数多数下跌，科创50和部分海外市场指数上涨。
• 商品价格：LME铜、锌价格小幅上涨，NYMEX原油和天然气价格上升，COMEX黄金和白银价格小幅下跌。
• 汇率波动：美元指数上涨，欧元、日元、英镑等外币兑人民币汇率有所波动。
• 个股活跃度：隆基绿能、宁德时代、比亚迪等个股在沪深股通中表现活跃，部分股票净买入金额较高。

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