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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2017年12月8日的市场分析，涵盖市场走势、主题观点、板块分析、融资融券数据等内容，主要聚焦于A股市场在当日的调整情况及未来趋势判断。

主要观点

市场整体走势

• 周四两市延续调整，各指数均在5日线下运行，下行趋势未改变。
• 流通市值收于43.85万亿元，距离11月中预判的42.5万亿低点仍有3%的调整空间。
• 市场成交量持续缩量，资金观望情绪浓厚，若短期内缺乏明确主线或热点，市场维持弱势概率较大。

板块轮动与调整

• 消费类、周期类、TMT板块在近期轮流反弹后迎来全面调整。
• 黑色系商品期货重挫导致A股钢铁、煤炭板块大幅下跌，表明前期对周期股行情的预期未形成合力。
• 权重股回调导致主板指数走势偏弱，但次新股表现有所回暖。

市场情绪

• 市场情绪有所好转，涨跌比和跌停数量反映市场活跃度回升。
• 涨停个股以5G、军工为主，其中5G板块超跌反弹，军工板块受事件催化表现强势。
• 跌停个股较少，仅2只，主要受利空影响。

关键信息

金融监管与资金面

• 周小川指出，金融风险是长期积累的结果，应尽快实现金融监管全覆盖，确保所有金融业务持牌经营。
• 央行通过重启逆回购操作，释放中短期流动性，确保年底资金面平稳，跨年无虞。

外汇储备

• 11月中国外汇储备环比增加100.64亿美元，达到3.119万亿美元，略低于预期。

融资融券数据

• 两融余额为10136.33亿元，较上一交易日流入5.65亿元。
• 沪市流入7.16亿元，深市流出1.51亿元。
• 融资买入额与偿还额的对比显示市场资金面相对稳定。

主题观点

价值轮动（评级：一般）

• 建议继续观望，主板指数仍处回归阶段，小盘次新震荡为主。
• 药石科技等次新股表现强势，市场情绪有所改善，建议继续挖掘优质、低估标的。

半导体板块

• 半导体板块整体处于调整中，设备股受信息面催化出现上涨，其余个股调整居多。
• 建议继续空仓，重点跟踪行业龙头。
• 我国集成电路自给率仅为10%，对外依存度高，国家将其定位为战略型新兴产业，政策支持力度加大，为国内半导体企业提供重大发展机遇。

重点个股与板块

• 涨停个股（23只）：

  • 新股（连板）：中欣氟材、科创信息、合力科技、好太太、乐歌股份、润禾材料；
  • 次新股（开板）：药石科技、纳尔股份；
  • 5G：纵横通信、华脉科技、美格智能、广和通、超讯通信；
  • 军工：中兵红箭、中国核建、天和防务；
  • 公告+重组：海虹控股、天龙集团、荣华实业、江粉磁材；
  • 其他：深华发A、深大通、泸天化。

• 跌停个股（2只）：

  • 利空：大连电瓷、浪莎股份。

融资融券分析

• 融资融券余额：10136.33亿元
• 融资买入额：5.65亿元（沪市流入7.16亿元，深市流出1.51亿元）
• 融资余额：部分个股如中国平安、京东方A等融资余额占比较高，显示资金关注度。

投资评级与定义

• 个股评级：

  • 买入：相对强于基准指数收益率15%以上；
  • 增持：相对强于基准指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对于基准指数收益率在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下。

• 行业评级：

  • 看好：明显强于基准指数；
  • 中性：与基准指数基本持平；
  • 看淡：明显弱于基准指数。

分析师信息

• 韦剑飞：证书编号S1320513090002，邮箱weijianfei@lczq.com
• 桂亚洲：证书编号S1320516090002，邮箱guiyazhou@lczq.com
• 联系电话：0531-87065156

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