20260622-国贸期货-_玉米周报_短期震荡调整_关注新季天气_34页_1mb

玉米周报总结

核心内容概述

本周玉米市场整体呈现短期震荡调整的态势，价格受到多重因素影响，包括供给、需求、库存、利润及宏观政策等。市场关注重点转向新季玉米种植天气，其对价格走势具有关键影响。同时，小麦丰产、芽麦替代及政策粮投放对玉米形成压制，而贸易商采购成本、新季玉米种植成本及糙米集港成本则为玉米价格提供支撑。

主要观点与策略

市场行情回顾

• 现货市场：玉米价格有所企稳，锦州港平舱价、山东及黑龙江市场均价均呈现稳定态势。
• 期货市场：玉米主力合约基差走势平稳，期货盘面估值偏低。
• 饲料企业库存：维持低位，刚需补库为主。
• 深加工需求：玉米淀粉和酒精加工需求偏弱，库存仍处低位，需关注检修结束后的补库情况。
• 小麦市场：价格稳定，面粉加工盈利，麦玉价差低位，对玉米形成替代压力。

国内供需基本面

• 进口玉米：进口量低位，拍卖成交率100%，但溢价回落。
• 进口谷物：大麦和高粱进口量高位，对玉米形成竞争。
• 新季玉米：种植成本上移至2300-2350元/吨集港成本区间，对价格提供支撑。
• 生猪养殖：深度亏损，对玉米需求疲软；商品猪出栏均价低位，体重去化偏慢。
• 禽类养殖：肉禽养殖微利，父母代在产存栏高位；蛋鸡养殖利润处于高位。

深加工情况

• 玉米淀粉：加工利润亏损，库存回落；需求方面，饮料类社会零售额同比增速偏弱，但造纸行业开机率高位，对淀粉需求有一定支撑。
• 酒精加工：开机率下滑，加工利润低位。
• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：价差扩大，对玉米淀粉需求形成利多。

国际供需情况

• 美玉米出口：6月报告中，主要出口国玉米库消比略上调，出口销售表现良好，对华出口销售量持续增长。
• 美玉米价格：价格稳定，对国内玉米市场形成一定影响。

团队介绍

国贸期货农产品研究中心团队由5名成员组成，专业背景涵盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等领域。团队在农产品基本面及期现研究方面具有丰富经验，研究覆盖饲料原料、养殖行业、软商品、油脂油料、林浆纸等多个领域，曾多次荣获分析师奖项。

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总结

综上所述，当前玉米市场短期震荡，价格受多重因素影响，需重点关注新季玉米种植天气、麦玉价差走势及政策粮投放情况。国内需求疲软，供给端支撑有限，但新季玉米成本上移为价格提供一定支撑。国际出口销售良好，对国内市场形成一定影响。建议投资者保持观望，关注天气与政策变化，把握市场波动机会。