20170410-东方财富证券-汽车及零部件行业周报_新能车第三批推广目录发布_行业回暖趋势基本确立_26页_1mb

汽车及零部件行业周报总结

核心内容概述

2017年4月10日发布的汽车及零部件行业周报指出，新能源汽车行业呈现回暖趋势，行业政策支持不断加强，新能源乘用车和客车的推广目录持续扩大，动力电池技术取得重要进展。同时，行业整体表现优于大盘，部分个股涨幅显著，但也存在一些下跌风险。

主要观点

行情回顾

• 上证指数上涨 $+1.99%$，沪深300指数上涨 $+1.78%$，东财汽车行业指数上涨 $+1.53%$，整体表现略低于大盘。
• 涨幅前十个股包括金麒麟、圣龙股份、凌云股份等，其中金麒麟涨幅高达58.3996%。
• 跌幅前十个股包括美力科技、常熟汽饰、凯众股份等，美力科技跌幅为-11.2809%。

行业动态

• 新能源汽车推广目录发布：工信部发布2017年第3批新能源汽车推广应用推荐车型目录，共包含87家企业634款车型，其中纯电动产品505个型号，插电式混合动力产品128个型号，燃料电池产品1个型号。
• 新能源乘用车表现：38款乘用车进入目录，其中33款为纯电动，5款为插电式混合动力，三元锂电池在乘用车中占比近90%。
• 新能源客车发展：454款新能源客车进入目录，其中330款为纯电动，123款为插电式混合动力，所有车型均可享受1倍及以上补贴。
• 动力电池技术突破：科技部指出，高镍正极材料研发取得突破性进展，实现高比容量和高首效，为高能量密度动力电池发展奠定基础。
• 地方政策支持：武汉市发布充电基础设施补贴政策，鼓励新能源车充电设施建设。

关键信息

新能源车市场趋势

• 2017年2月新能源汽车产销分别完成17972辆和17596辆，同比分别增长 $15.5%$ 和 $30.3%$，市场回暖趋势基本确立。
• 2月新能源乘用车销量环比增长 $205%$，与去年同期相比增长超 $60%$，市场表现强劲。
• 北京等地方政策逐步落地，推动新能源车销量回升，预计3-7月市场进入高潮。

重点企业动态

• 江淮汽车推出iEV6E、iEV7、2017款iEV4等新能源车型，提供双重补贴和“i蓝众享基金”，提升市场竞争力。
• 北汽新能源发布EH300纯电动轿车，享受国家及地方补贴，售价优惠明显。
• 福特汽车宣布电气化战略，计划推出两款全新电动车，其中蒙迪欧Energi为首款插电式混合动力车。
• 别克VELITE5搭载eConnect智能互联科技，提供“城市超长纯电”和“城际增程混动”模式。
• 比亚迪计划在法国建立第二家欧洲工厂，专注于公交装配及后市场服务。
• 采埃孚集团收购Astyx Communication & Sensors GmbH 45%股份，推进自动驾驶技术研发。

行业政策与补贴

• 国家及地方新能源汽车补贴政策持续推动行业发展。
• 动力电池产业：三元电池解禁，政策导向高能量密度电池，重点支持动力电池企业如国轩高科、多氟多、欣旺达等。
• 新能源车补贴：国轩高科、多氟多等企业动力电池业务成为利润增长主要来源。

风险提示

• 地方补贴政策不达预期；
• 充电基础设施建设滞后；
• 动力锂电池投产迟缓；
• 新能源汽车出现重大安全事故。

行业重点关注

• 新能源专用车：首次进入推广目录，需求旺盛，预计将迎来爆发式增长；
• 三元动力电池：随着“解禁”，将在新能源客车领域加速渗透，政策导向明确，应重点关注相关优质标的。

配置建议

• 建议投资者重点关注新能源专用车和三元动力电池板块，把握行业增长机遇。

行业研究报告

• 《北京新能车补贴即将落地，行业景气度有望加速回升》
• 《第294批公告车型总数创新高，产销有望加快增长》
• 《新能车市场趋势回暖，产销有望进一步提升》
• 《第二批新能车推荐目录和动力电池产业发展方案发布，行业利好不断》
• 《地补配套政策加快推进，持续看好新能车板块》

行业展望

• 随着新能源车政策逐步落地，市场有望持续回暖；
• 2017年2月为春节后的第一个月，新能源车销量恢复性增长；
• 3季度预计新能源车销量将进入集中爆发期；
• 各车企在产品更新和市场拓展方面积极布局，增长机会较多。

数据亮点

• 2016年新能源车销量：江淮新能源乘用车销售18,369辆，同比增长 $74.59%$。
• 动力电池营收：国轩高科动力电池营收达40.75亿元，占总营收的 $85.64%$，同比增长 $90.84%$。
• 新能源车补贴：江淮新能源车国家和地方补贴应收款总计43.87亿元，其中国家补贴余额36.57亿元，地方补贴余额7.3亿元。

总结

新能源汽车行业发展持续向好，政策支持和市场回暖推动行业进入新一轮增长周期。动力电池技术突破和补贴政策的落地，为行业带来重要机遇。重点企业如江淮、北汽新能源、福特、别克等在新能源领域积极布局，推动产品更新和市场拓展。然而，地方补贴政策、充电基础设施建设及锂电池投产进度仍存在不确定性，需密切关注。