20181226-渤海证券-机械行业周报_中央经济工作会议提出加大城际交通投资力度_13页_886kb

中央经济工作会议推动机械行业投资机遇

核心内容概述

2018年12月26日发布的《机械行业周报》指出，中央经济工作会议提出加大城际交通投资力度，加快推动中国铁路总公司股份制改造，这为机械行业，尤其是工程机械、轨交设备和锂电设备板块带来积极影响。报告同时对行业走势及重点公司进行了分析和推荐。

主要观点

1. 行业整体表现

• 近五个交易日，沪深300指数震荡下跌3.30%，机械设备板块下跌2.35%，跑赢大盘0.95个百分点。
• 机械子板块中，除半导体设备（1.68%）外，其他板块均出现下跌，跌幅较大的有智能装备（-1.60%）、轻工装备（-1.08%）、机床设备（-1.01%）等。
• 涨幅居前的个股包括伟隆股份（24.47%）、赛腾股份（21.39%）、岱勒新材（15.28%）、佳力图（13.23%）、世嘉科技（12.80%）。
• 跌幅居前的个股有宝馨科技（-21.44%）、上海沪工（-14.86%）、天翔环境（-14.60%）、天瑞仪器（-13.65%）、杰瑞股份（-12.26%）。

2. 行业重要信息

工程机械

• 1~11月平地机累计销售4900余台，同比增长19%。
• 2018年11月销量同比下滑12%，但全年销量仍为历史最高。
• 主要品牌中，徐工道路占据30.5%的市场份额，柳工与卡特彼勒销量相近，均接近700台。
• 出口方面，徐工与卡特彼勒出口销量均超600台，山东临工与柳工出口400多台。
• 180马力机型销量最高，占总销量21.8%，120马力机型在出口中占比18.5%。

轨道交通

• 中央经济工作会议强调加大城际交通投资，加快铁路总公司股份制改造。
• 发改委批复西安至延安铁路新建，项目总投资551.6亿元，预计2019年高铁和动集将有通车和新开工热潮。
• 发改委1个月内批复4地轨道交通规划，包括上海崇明线、杭州调整规划、重庆和济南的规划，预计2019年城轨通车里程将有较大提升。
• 预计2019年动车、货车、机车的招标将超预期。

锂电设备

• 苏州力神全年销售突破10亿元，CATL与吉利合资10亿元，布局动力电池领域。
• 全球电池龙头加快扩产，锂电设备将率先受益于锂电池产能扩张。

半导体设备

• SEMI预测2019年晶圆厂设备总支出将下降8%，主要受memory市场放缓、贸易紧张及项目时间表延迟等因素影响。
• 2018年下半年晶圆厂设备支出下降13%，2019年上半年下降16%，但预计下半年将大幅回升。

智能制造

• IDC预测中国机器人市场将在2022年达到5560亿元，复合年增长率达27%。
• 2019年中国机器人系统近一半支出将用于离散制造业。
• 东莞松山湖22个智能制造项目落地，总投资近140亿元，凸显智能制造投资潜力。

油服设备

• 2019年我国天然气供需将保持紧平衡，供应能力提升但仍难满足需求。
• “煤改气”等政策推动城市燃气用气增长，天然气消费量预计达2770亿立方米，同比增长17%。
• 国内天然气产量预计达1603亿立方米，同比增长7.8%，其中非常规气占比达14.2%。

关键信息总结

重点推荐公司及理由

• 三一重工（600031）：工程机械龙头，凭借突出的盈利能力实现业绩提升，建议增持。
• 恒立液压（601100）：国产替代核心零部件龙头，建议增持。
• 中国中车（601766）：轨交设备龙头，技术领先且在手订单充足，建议增持。
• 先导智能（300450）：布局锂电设备全业务链条，绑定动力电池大客户，建议增持。
• 赢合科技（300457）：同为锂电设备龙头，建议增持。

行业评级

• 工程机械、轨交设备、锂电设备：看好
• 其他子行业：中性或看淡

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策波动风险
• 基建项目落地不及预期风险
• 动力电池扩产不及预期风险

投资建议

在宏观经济下行压力下，基建投资成为逆周期的重要支撑，预计2019年基建投资增速将提升。工程机械、轨交设备、锂电设备等子行业将受益于基建补短板及新能源汽车快速发展，建议重点关注相关龙头企业。

附：投资评级说明

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