20231218-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_从经济工作会议看建筑业发展_3页_392kb

从经济工作会议看建筑业发展总结

核心内容

中央经济工作会议为2024年建筑业发展指明了方向，强调了稳中求进、以进促稳、先立后破的发展理念，提出要通过政策工具创新和协调配合，持续推动经济稳增长。会议特别关注了基础设施建设、城市更新、文体旅发展、减排降碳及“一带一路”等领域的政策支持，为相关行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 基建投资稳健增长
  2023年1-11月，狭义/广义基建投资分别同比增长5.80%/7.96%，虽环比略有回落，但预计2024年基建投资将维持中等个位数增长。这得益于万亿国债陆续发行、专项债用作资本金范围扩大，以及政策工具的创新与协调。

• 关注细分领域发展
  会议明确指出将推进城市更新、保障性住房、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等工程，城市更新需求有望快速释放。同时，文体旅相关基建需求或受政策提振，智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等将成为新的消费增长点。此外，新型基础设施建设与节能减排降碳将持续推进，为行业带来长期利好。

• 地产政策加码，促进市场复苏
  会议强调要积极稳妥化解房地产风险，满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，推动市场平稳发展。一线城市如北京、上海进一步松绑购房政策，降低首付比例和贷款利率，有助于提升刚性需求和改善型需求，推动地产及产业链复苏。

关键信息

建议关注的公司

• 有城中村改造及保障房业务经验的企业：

  • 中国建筑（601668.SH）
  • 隧道股份（600820.SH）
  • 华阳国际（002949.SZ）
  • 金螳螂（002081.SZ）
  • 亚厦股份（002375.SZ）

• 具备发展潜力的上游供应商：

  • 鸿路钢构（002541.SZ）
  • 大丰实业（603081.SH）
  • 华铁应急（603300.SH）
  • 瑞纳智能（301129.SZ）
  • 豪尔赛（002963.SZ）

• 受益于国企改革与稳增长政策的企业：

  • 中国中铁（601390.SH）
  • 中材国际（600970.SH）
  • 中国铁建（601186.SH）
  • 中钢国际（000928.SZ）
  • 东湖高新（600133.SH）

风险提示

• 稳增长力度不及预期
• 地产需求萎靡
• 地缘政治风险

投资评级

• 行业评级：看好
  行业相对表现优于同期相关证券市场代表性指数（以沪深300为基准）

• 公司评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确评级

信息披露

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