20180506-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_贸易摩擦持续_关注黄金_电子和军工材料_17页_1mb

行业周报总结：2018年5月6日

核心内容

本行业周报主要分析了2018年5月有色金属及新材料行业的走势、行业动态、重点公司动态、相关研究及风险提示。整体来看，行业在贸易摩擦背景下展现出避险与成长并存的特征，黄金、军工和电子材料成为关注重点。

主要观点

1. 行业整体表现

• 有色板块：本周下跌0.72%，新材料板块微涨0.02%，整体保持基本稳定。
• 基本金属价格：SHEF锌跌幅达4.81%，LME铝涨幅5.28%。钴价周跌幅5.12%，5月4日单日跌幅3.64%，创2017年以来最大跌幅。
• 小金属与稀土：钴锂产业链库存处于低位，价格走势与库存去化趋势背离，难深跌；稀土金属价格整体稳定，但部分产品如碳酸锂、电解钴出现小幅下跌。

2. 贸易摩擦与行业影响

• 美国限制中国高新技术发展，推动国内相关产业，尤其是电子材料和军工材料。
• 建议关注溅射靶材、研磨液抛光垫、大尺寸硅片、石英器件等电子材料，以及蓝宝石、磁材、金属连接件、铝箔铜箔等消费电子相关材料。

3. 黄金板块分析

• 金价与板块背离：黄金价格总体上涨，但黄金板块下跌超30%，估值仍有上修空间。
• 推荐标的：山东黄金（黄金产量增速超10%）和银泰资源（业绩确定性高，估值低位）。

4. 军工材料前景

• 军工投资在五年计划后周期加速，材料作为前周期品种优先获得订单。
• 推荐关注航空航天、舰艇航母、轨道交通相关的高温合金、钛合金、纤维复合材料等高端材料。

关键信息

5. 重点公司动态

• 涨幅前五：华锋股份（23.11%）、深圳新星（13.20%）、领益智造（12.27%）、方大炭素（11.79%）、融捷股份（10.77%）。
• 跌幅前五：银邦股份（-12.74%）、黄河旋风（-12.08%）、寒锐钴业（-9.22%）、华友钴业（-8.41%）、盛屯矿业（-6.11%）。

6. 行业数据

• 上证综指：收于3091.03，周变动0.29%。
• 深证综指：收于1789.07，周变动0.73%。
• 有色指数：收于4793.48，周变动-0.74%。
• 新材料指数：收于2654.28，周变动0.02%。

7. 行业动态

• 贸易摩擦：中美未达成高度一致，黄金成为避险资产。
• 经济数据：中国4月财新制造业PMI为51.1，出口订单萎缩。
• 政策调整：增值税税率下调，引发IT、汽车等领域降价连锁反应。
• 金属价格变动：LME铜价微涨0.48%，铝价涨5.28%，锌价跌4.81%，铅价微涨0.98%，锡价涨1.11%，镍价涨0.32%。

8. 公司公告

• 三超新材：计划减持股份，不超过6.09%。
• 吉翔股份：独立董事辞职。
• 博云新材：调整控股子公司股权挂牌出售方案。
• 白银有色：拟收购中非黄金100%股权。
• 金贵银业：筹划重大资产收购，停牌。
• 雅化集团：收购新西兰红牛公司股权，认购澳大利亚CORE公司新股。
• 金石资源：持股5%以上股东拟减持1%股份。
• 东方锆业：获得高新技术企业证书，享受15%所得税优惠。
• 融捷股份：高级管理人员辞职。
• 盛屯矿业：发行股份购买科立鑫100%股权。

风险提示

1. 宏观经济风险：若宏观经济或下游需求低于预期，可能影响行业整体表现。
2. 价格波动风险：原材料及产品价格波动可能影响企业盈利能力。
3. 政策变化风险：国内外政策调整（如环保、产能等）可能带来不确定性。

图表目录

• 图表1：一周综合指数速览
• 图表2：有色子板块走势速览
• 图表3：细分行业上周涨跌幅排行
• 图表4：基本金属价格一览表
• 图表5：LME铜价及库存
• 图表6：SHFE铜价及库存
• 图表7：LME铝价及库存
• 图表8：SHFE铝价及库存
• 图表9：LME铅价及库存
• 图表10：SHFE铅价及库存
• 图表11：LME锌价及库存
• 图表12：SHFE锌价及库存
• 图表13：LME锡价及库存
• 图表14：SHFE锡价及库存
• 图表15：LME镍价及库存
• 图表16：SHFE镍价及库存
• 图表17：美元指数与黄金价格
• 图表18：COMEX黄金及库存
• 图表19：COMEX银及库存
• 图表20：主要稀土氧化物和小金属价格
• 图表21：本周涨幅前十的重点标的
• 图表22：本周跌幅前十的重点标的

评级说明

• 行业评级：有色金属评级为增持，基本金属及冶炼Ⅱ评级为增持。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上