20180603-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_贸易摩擦再起关注黄金_聚焦锡_稀土和新材料_18页_1mb

有色金属及新材料行业周报总结（2018年06月03日）

核心内容概述

2018年6月3日发布的行业周报指出，本周有色金属板块下跌3.84%，新材料板块下跌7.59%。尽管整体板块表现不佳，但部分金属价格仍出现显著上涨，尤其是锡、镍等基本金属，以及海绵钛、稀土、电解锰等小金属。此外，贸易摩擦升级引发避险情绪，黄金和白银受到市场关注。报告同时分析了行业动态、重点公司表现及未来趋势，建议投资者关注锡、稀土、新材料等板块。

主要观点

1. 贸易摩擦影响市场情绪

• 美国宣布对500亿美元从中国进口的高科技产品征收25%关税，引发市场对贸易摩擦的担忧。
• 弱势美元周期下，金价维持高位，建议关注黄金和白银作为避险资产。
• 贸易摩擦将加速国内高科产业链关键材料的国产替代进程，建议关注半导体、智能制造等领域的关键材料如溅射靶材、硅片、蓝宝石等。

2. 锡价上涨预期增强

• 缅甸进口锡矿数量下降明显，2018年全球锡供应缺口可能扩大。
• 2017年全球锡短缺1.77万吨，缅甸锡矿供应下降将加剧短缺，锡价有望上涨。
• 建议关注国内锡行业龙头“锡业股份”。

3. 铝电极箔成本上升推动铝电解电容器涨价

• 铝电解电容器价格因化成箔成本上涨而持续走高，艾华集团宣布调涨售价8%。
• 环保政策导致化成箔产能关停，短期难以恢复，预计铝电解电容器涨价趋势将持续。
• 建议关注具备腐蚀、化成箔产能的公司，如“新疆众和”。

4. 稀土价格小幅上涨，供需趋紧

• 氧化镨钕、氧化铽等稀土产品本周分别上涨2.33%和2.54%。
• 尽管国家上调了部分稀土矿开采指标，但政策性供给仍不足，轻稀土库存消耗快，中重稀土库存高。
• 建议关注具有高科属性及政策扶持预期的稀土相关企业。

5. 新能源与新材料行业动态

• 全球电动汽车保有量在2017年达到310万辆，预计2020年增至1300万辆，2030年达到2150万辆。
• 宁德时代表示，未来三年动力电池需求将保持增长，公司已与宝马、大众等车企建立合作关系。
• 新材料领域如锂、钴、石墨烯等产品价格波动明显，部分企业已开始布局相关产业。

关键信息

本周市场表现

• 上证综指：3075.14，周跌幅-2.11%
• 深证综指：1746.33，周跌幅-3.52%
• 有色指数：4636.15，周跌幅-3.84%
• 新材料指数：2484.52，周跌幅-7.59%

重点公司动态

• 涨幅前五：西部黄金（+6.67%）、锡业股份（+6.48%）、赤峰黄金（+4.89%）、正海磁材（+4.78%）、坤彩科技（+3.78%）。
• 跌幅前五：退市吉恩（-27.15%）、寒锐钴业（-14.67%）、大业股份（-12.87%）、四通新材（-12.87%）、索通发展（-12.84%）。

重点行业动态

• 铜：4月废铜进口量同比减少36.7%，进口量处于近二十年低位。
• 铝：受环保政策影响，部分产能关停，铝价震荡。
• 锡：缅甸进口锡矿下降，锡价上涨。
• 镍：受环保及政策影响，部分工厂减产，全球需求保持增长。
• 稀土：氧化镨钕、氧化铽价格上涨，轻稀土供需趋近，中重稀土库存高。
• 新能源：电动汽车市场增长预期强烈，政策支持与技术进步推动行业发展。

风险提示

1. 宏观经济不及预期：国内外经济形势变化及政策调整可能影响行业表现。
2. 下游需求低于预期：地产、基建等下游行业增速不及预期，可能导致有色金属需求减少。
3. 原材料及产品价格波动：金属原料价格波动可能对加工企业及新材料产品利润造成显著影响。

行业评级

• 有色金属：增持（维持）
• 金属新材料：增持（维持）

图表与数据

• 图表1：一周综合指数速览
• 图表2：有色子板块走势速览
• 图表3：细分行业上周涨跌幅排行
• 图表4：基本金属价格一览表
• 图表5-16：LME与SHFE各金属期货价格及库存
• 图表17-19：美元指数与贵金属价格及库存
• 图表20：主要稀土氧化物和小金属价格
• 图表21-22：本周涨幅与跌幅前十的重点标的

公司公告摘要

• 精艺股份：实施2017年度权益分派，每10股派1.5元。
• 楚江新材：全资子公司中标“密封式卧式裂解炉”项目。
• 中钨新材：与厦门钨业签署日常关联交易协议。
• 东方锆业：与ImageResourcesNL合作开发澳大利亚矿区项目。
• 南山铝业：发行不超过30亿元公司债券。
• 江丰电子：国家科技重大专项项目通过验收。
• 江西铜业：转让“三供一业”资产，涉及18,856.99万元。
• 天齐锂业：拟收购SQM公司23.77%股权，总持股比例达25.86%。
• 三超新材：向全资子公司增资3,000万元，注册资本增至6,000万元。
• 红宇新材：持股5%以上股东股份解除质押。

结论

本报告指出，贸易摩擦背景下，黄金和白银作为避险资产受到关注，同时锡、稀土和新材料等板块因供需变化和政策支持展现出上涨潜力。铝电极箔成本上升及产能限制推动铝电解电容器涨价，建议关注相关企业。新能源行业受益于政策支持和技术进步，未来增长可期。投资者应关注行业动态及政策变化，合理配置资源。