20221007-天风证券-基金风格配置监控周报_上周权益基金大幅下调小盘股票仓位_7页_566kb

金融工程：基金风格配置监控周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年10月7日发布的《基金风格配置监控周报》，重点围绕公募基金的风格配置变化进行监控，从大小盘配置、市值暴露和行业配置三个维度出发，利用加权最小二乘法对基金仓位进行估计，从而刻画公募基金的风格表现。

主要观点

• 基金仓位估计方法：

  • 公募基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，因此通过季报和上市公司十大股东信息进行模拟，以估算基金的非重仓股持仓。
  • 模拟持仓假设非重仓股在各行业下的持股种类不变，仅持股权重按比例变化。
  • 通过模拟持仓，估算基金股票仓位，并进一步分析其风格配置。

• 仓位变化情况：

  • 截至2022-09-30，普通股票型基金仓位中位数为 89.1%，相比上上周上升 0.2%。
  • 偏股混合型基金仓位中位数为 86.7%，相比上上周下降 1.3%。
  • 上周普通股票型基金与偏股混合型基金在市场大盘组合的仓位分别上升 2.5%，而在市场小盘组合的仓位分别下降 2.3% 和 3.8%。
  • 当前仓位估计值在2016年以来的分位点分别为 57.8%（普通股票型）和 68.7%（偏股混合型）。

• 行业配置变化：

  • 截至2022-09-30，公募基金在电力设备、医药、电子、食品饮料、基础化工等行业配置较高。
  • 上周偏股投资型基金在基础化工、机械、电子、计算机、通信等行业的仓位下降，而在医药、食品饮料、农林渔牧、房地产、家电等行业的仓位上升。

关键信息

1. 基金定期报告披露规则

2. 公募基金最新配置信息

3. 公募基金行业配置

4. 行业配置分位点

风险提示

• 基金仓位数据为基于模型测算得出，存在失效风险。
• 市场风格变化可能对基金配置产生影响。

总结

本报告通过分析基金季报、半年报和年报，结合上市公司十大股东信息，模拟公募基金的全部股票持仓，进而估算基金在大小盘组合中的配置仓位。结果显示，普通股票型基金与偏股混合型基金在上周均对大盘组合配置增加，而对小盘组合配置减少，表明市场风格向大盘倾斜。同时，基金在医药、食品饮料、房地产等行业的配置增加，而在机械、电子、通信等行业配置减少，显示出行业轮动趋势。