20211219-天风证券-基金风格配置监控周报_权益基金本周下调股票仓位_7页_580kb

报告摘要

本报告分析了2021年12月17日公募基金的风格配置情况，重点围绕基金股票仓位、大小盘配置、行业配置三个维度展开。通过结合基金季报、半年报和年报披露信息，以及上市公司十大股东数据，构建了公募基金持仓的模拟方法，从而实现对基金风格的持续监控。

基金持仓模拟方法：由于基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，季报仅提供前十大重仓股信息，因此需要通过模拟方法补全基金持仓数据。该方法假设非重仓股在行业分类下种类不变，仅权重按比例变化，从而基于T-1期的非重仓股持仓数据模拟T期持仓。
基金仓位变化：截至2021年12月17日，普通股票型基金的股票仓位中位数为86.5%，较上周下降0.9%；偏股混合型基金的股票仓位中位数为83.3%，较上周下降3.0%。普通股票型基金在市场大盘组合的仓位下降1.2%，小盘组合仓位上升0.3%；偏股混合型基金在大盘组合仓位下降2.8%，小盘组合仓位下降0.1%。
行业配置调整：公募基金在电子、医药、电力设备、食品饮料、基础化工、计算机等行业配置较高。本周偏股混合型基金在医药、食品饮料、农林牧渔、房地产、非银金融等行业仓位下降，而在电子、通信、计算机、传媒等行业仓位上升。
仓位分位点分析：当前普通股票型基金的仓位估计值在2016年以来的分位点为21.9%，偏股混合型基金为33.4%。这表明当前基金仓位处于相对较低水平。
风格监控模型：报告利用基金日收益率和大、小盘指数日收益率，采用加权最小二乘法估计基金在不同市场风格下的配置仓位，从而实现对基金风格的动态监控。

基金定期报告	披露时间	披露内容
基金季报	每季度结束之日起15个工作日内	基金前10大重仓股、基金资产规模、股票持仓证监会行业配置、股票市值占比等
基金半年报	上半年结束之日起60日内	基金全部持仓、基金资产规模、股票持仓证监会行业配置、股票市值占比等
基金年报	每年结束之日起90日内	基金全部持仓、基金资产规模、股票持仓证监会行业配置、股票市值占比等

日期	基金类型	股票仓位	小盘仓位	大盘仓位
20211217	普通股票型	86.5%	33.3%	53.2%
20211217	偏股混合型	83.3%	33.1%	50.2%

分析师：吴先兴（SAC执业证书编号：S1110516120001）
联系人：韩乾（hanqian@tfzq.com）
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