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中科聞歌（1956.HK）新股預覽總結

核心內容

中科聞歌是一家內地新興的企業級人工智能技術與服務提供商，專注於企業決策智能領域，利用大模型和智能體技術解決複雜決策問題。公司於2017年由來自中科院自動化研究所的AI科學家創立，致力于開發具有高階認知推理與決策能力的人工智能技術。

主要觀點

• 技術優勢：公司擁有多模態深度語義理解、社會計算增強的垂直領域建模以及知識增強的預訓練大模型等核心技術，已成功應用於多個決策制定與政策推演場景。
• 產品平台：通過自主研發的DIOS平台，打通人工智能價值鏈，覆蓋數據治理、模型訓練、知識管理及應用開發，提升系統性能、安全性與可靠性。
• 產品矩陣：產品針對常見IT架構進行深度優化，實現降本增效。
• 行業應用：公司在公共服務、傳媒與通信、金融等行業均有應用，展現技術的通用性與商業可行性。
• 財務表現：2023年收入為2.5億元人民幣，2024年為3.18億元，2025年預計達4.05億元。然而，期内利潤持續為負，顯示公司尚處於擴張階段，盈利能力有待提升。

關鍵信息

招股資訊

評級

保薦人

• 保薦機構：中金公司
• 分析員：陳政生、伍禮賢
• 報告來源：光大證券投資服務（香港）有限公司

免責聲明與權益披露

• 本報告僅供一般資訊使用，不構成投資建議。
• 分析員及其聯繫人無持有與報告公司相關的財務權益。
• 光大證券國際及其關聯機構未參與公司投資銀行業務，亦無財務利益或高級人員關係。
• 本報告內容可能根據市場變化進行調整，不承擔更新義務。
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結論

中科聞歌作為一家企業級人工智能技術與服務提供商，擁有強大的技術積累與應用能力，其DIOS平台在人工智能服務的全生命周期中發揮重要作用。儘管目前仍處於虧損階段，但其在多個行業的應用已顯示出較強的市場潛力與業務增長動力。公司預計在未來幾年內實現收入持續增長，但需進一步提升盈利能力與技術應用深度，以應對行業競爭與市場挑戰。