20230326-东证期货-黄金周度报告_流动性冲击缓解_黄金短期震荡_11页_3mb

黄金市场分析总结

核心内容

2023年3月26日的黄金市场报告指出，黄金短期走势呈现震荡，市场避险情绪因瑞信风波一度升温，但随后随着美联储和瑞士央行注入流动性，市场风险缓解，黄金价格回落。整体来看，黄金的中长期趋势仍偏向看涨，但短期内需关注市场波动和经济数据的进一步变化。

主要观点

• 短期走势：黄金价格短期强势上涨动能减弱，预计进入震荡阶段。
• 避险情绪：瑞信风波推动避险情绪上升，黄金一度突破2000美元/盎司，但随着流动性支持措施出台，避险交易趋于弱化。
• 美联储政策：3月利率会议如期加息25个基点，但点阵图显示2023年利率水平维持不变，与市场预期的年底降息存在差异，成为后续市场博弈的焦点。
• 经济基本面：美国经济面临滞胀压力，PCE通胀预期上调，GDP增速下调，核心PCE也有所上升，表明经济基本面对黄金构成长线支撑。
• 金融市场表现：标普500指数上涨1.39%，VIX指数下降，美元指数下跌0.57%，非美货币多数升值，显示市场风险偏好有所回升。

关键信息

市场数据

• 伦敦金：收跌0.6%，收于1978美元/盎司。
• 10年期美债收益率：降至3.37%，通胀预期升至2.2%，实际利率降至1.17%。
• 美元指数：跌0.57%至103.1。
• 标普500：涨1.39%。
• 离岸人民币：涨0.28%。
• 沪金溢价：收窄。

黄金交易数据

• 内盘基差：-1.12元/克，较上周-0.46元/克有所扩大。
• 内外期货价差：3.43元/克，较上周-8.34元/克大幅回升。
• 上期所黄金库存：2,790千克，环比变化率-0.1%。
• COMEX黄金库存：21,292,911盎司，环比变化率-0.34%。
• SPDR黄金ETF持有量：增加4吨至925吨。
• CFTC黄金投机净多仓：增加21,593手，增幅25.3%。

其他金融市场数据

• 美国3月Markit制造业PMI：从47.3回升至49.3，但仍处于收缩区间。
• 美国2月耐用品订单：环比-1%，前值-5%。
• 服务业PMI：从50.6回升至53.8，表现较好。
• TED利差：降至0.49%，较上周0.66%有所下降。
• 美元指数：跌0.57%至103.1，非美货币多数升值。
• 避险货币：日元涨0.85%，瑞郎涨0.68%。

未来展望

• 短期：黄金价格预计进入震荡阶段，需关注市场流动性和经济数据的变化。
• 中长期：黄金仍具备看涨基础，经济基本面和通胀压力持续存在，可能支撑金价上行。
• 市场博弈点：美联储点阵图与市场预期的利率路径差异，可能成为未来市场波动的重要因素。

投资建议

• 短期：黄金进入震荡阶段，投资者可关注技术面和市场情绪变化。
• 中长期：维持看涨观点，黄金具备长期投资价值。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本金38亿元人民币，员工逾800人。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国设有36家分支机构及149个证券IB分支网点。
• 金融科技：公司致力于通过大数据、云计算、人工智能、区块链等技术提升研究和技术核心竞争力。

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