20160806-中泰证券-医药生物行业周报_关注提价品种（血制品_维生素）和国企改革主题_15页_759kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本周医药生物行业周报聚焦于提价品种（血制品&维生素）及国企改革两大主题，同时对行业热点、板块表现、个股动态及估值情况进行了详细分析。

主要观点

1. 行业最新观点

• 政策支持：国家食品药品监督管理总局发布三项文件，规范临床试验数据管理，强调数据真实性、准确性、完整性与可靠性，推动CRO行业规范化发展，利好医药工业的长远发展。
• 市场趋势：医药板块本周下跌1.1%，其中中药子板块跌幅较大，达2.39%，但医疗器械板块微涨0.42%。
• 投资建议：下周重点关注提价品种（如血制品和维生素）及国企改革主题标的；建议关注即将公布中报的济川药业、长春高新、未名医药、康缘药业等公司，以及中报稳定或超预期的防守型标的，如国药股份、天坛生物、博晖创新、济川药业和冠福股份。

2. 长期投资观点

• 传统制药行业：整体增速趋缓，需精选个股进行长期配置，重点关注具备品种优势、销售优势和资源整合能力的企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团。
• 创新与变革：诊疗方式、大数据产品与商业模式创新，以及民营资本进入医疗服务领域，将成为医药行业未来的重要发展方向。
• 推荐领域：
  • 基因测序、细胞治疗、单克隆抗体：相关标的包括达安基因、迪安诊断、双鹭药业、香雪制药等。
  • 可穿戴医疗设备：如九安医疗、宝莱特。
  • 移动医疗、互联网电商：如三诺生物、九州通。
  • 医疗服务类企业：如宝莱特、蓝帆医疗。

关键信息

3. 板块表现

• 医药板块：2016年初至今绝对收益率为-14.2%，同期沪深300为-14.1%，医药板块略微跑输。
• 估值情况：以TTM整体法计算，当前医药板块估值为42倍PE，高于历史平均水平（32倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率约为33%。

4. 个股表现

• 本周涨幅前15位：国药股份、第一医药、和佳股份、贵州百灵、迪瑞医疗等。
• 本周跌幅前15位：片仔癀、马应龙、九芝堂、葵花药业、白云山等。

5. 行业热点

• 总局文件发布：规范临床试验数据管理，明确临床试验的规范化、数据有效性和药品创新要求，利好CRO企业及创新药研发企业。
• 提价预期：维生素E价格存在上涨预期，血制品行业或有提价空间，成为短期投资关注点。

6. 中药材价格追踪

• 成都中药材价格指数：本周微幅上升，表明中药材市场存在一定的上涨趋势。

7. 风险提示

• 政策风险：行业仍处于招标政策密集期，政策不确定性可能影响企业经营。
• 药品质量风险：药品安全问题始终是投资跟踪的重要风险点。

推荐标的

附录要点

8. 上市公司重要公告

• 投资动态：
  • 多家公司进行股权收购、增资及设立合资公司，如润达医疗收购鑫海润邦、科伦药业设立子公司、迪安诊断筹建健康保险公司等。
• 产品进展：
  • 人福医药的抗人-EGFR单抗注射液注册申请获得受理。
  • 天坛生物静注人免疫球蛋白临床试验申请进入“审批完毕-待制证”阶段。
• 权益分派：
  • 多家公司实施现金分红，如丰原药业、同仁堂、永安药业、新华制药等。

总结

本周医药生物行业在政策支持与市场震荡中呈现出一定的分化趋势，提价品种和国企改革成为短期关注重点，同时创新药研发和医疗服务领域仍具长期投资价值。板块整体估值偏高，但部分个股表现突出，建议投资者关注具有竞争优势和增长潜力的公司。