20220524-宝城期货-豆类油脂_豆类外强内弱_油脂高位波动_4页_480kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所发布，主要分析大豆、豆粕、豆油等豆类油脂产品的市场动态及后市展望。报告指出，当前豆类市场外强内弱，而油脂市场则呈现高位波动，特别是棕榈油表现强势。报告结合国际出口数据、国内现货价格变化及政策影响，对市场趋势进行分析与预测。

主要资讯信息

美国大豆出口情况

• 美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较前一周减少 28.3%，但较去年同期增长 159.2%。
• 截至 2022年5月19日，美国大豆出口检验量为 575,781吨，2021/22年度累计出口检验量已达 49,092,750吨，同比减少 13.1%。
• 2021/22年度美国大豆出口量预测为 21.40亿蒲，较4月份调高 0.25亿蒲，较2020/21年度减少 5.33%。

巴西作物监测活动

• 巴西国家商品供应公司（CONAB）正在进行新一轮全国作物监测活动，覆盖多个主要产区。
• 该监测活动将分析播种面积、单产、作物长势、播种及收获进展等关键指标，特别关注 5月份寒流 对作物的影响。

印尼棕榈油出口政策

• 印尼贸易部规定，企业必须获得出口许可才能出口棕榈油，且只有满足 国内市场需求义务（DMO） 的企业才能获得许可。
• DMO销售比例目前为 30%，若棕榈油价格下跌，比例将降至 20%。
• 印尼推行 B30项目，要求生物柴油中必须含有 30% 的棕榈油成分，是全球最高强制掺混比例。

现货市场价格

数据来源：汇易网、宝城期货

后市展望

豆类市场

• 进口大豆到港量回升，国内供应紧张明显缓解。
• 6月份国内大豆供应充足，进口到港压力持续增加。
• 国内豆粕基差大幅回落，期现价差基本回归。
• 贸易商点价成本偏低，积极出货对基差形成压力。
• 油厂开工率回升，豆粕现货供应增加，库存明显累积。
• 关注下游饲企采购节奏，若采购放缓，库存将进入持续累库阶段。
• 短期国内豆粕期价弱于国际市场，因成本推动作用有限。

油脂市场

• 棕榈油继续强势，印尼政府政策变化是短期价格走势的主要驱动因素。
• 印尼出口许可政策 导致短期内棕榈油出口量削减，支撑国际期价高位运行。
• 国内棕榈油期价受支撑，政策对市场情绪产生积极影响。
• 其他油脂如豆油、菜油价格也有上涨趋势，但整体波动相对温和。

分析师简介

• 毕慧，宝城期货研究所农产品高级分析师。
• 从业 13年，专注于农产品市场研究。
• 多次在大型专题报告会上进行主题演讲。
• 曾接受 央视、新华社、央广经济之声 等主流媒体采访。
• 是 大商所 多个节目的特约嘉宾，也是 上海第一财经电视台、大连财经广播电台 的特约期货评论员，累计点评近 3000次。
• 在 中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食 等多家媒体发表文章 近千篇。

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