20230312-东海证券-海外观察_2023年2月美国就业数据-美国非农再超预期_2页_251kb

文档总结：美国非农就业数据简评

核心内容

本报告由东海证券研究所的证券分析师刘思佳、胡少华及联系人高旗胜撰写，主要分析了2023年2月美国非农就业数据及其对市场和美联储政策的影响。

主要观点

• 就业数据超预期：2月美国新增非农就业31.1万人，高于市场预期的20.5万人，但低于前值季调后的50.4万人。
• 失业率上升：失业率由3.4%升至3.6%，略高于预期，显示出就业市场存在一定的压力。
• 劳动参与率小幅改善：劳动参与率从62.4%升至62.5%，但仍低于疫情前水平。
• 平均时薪增长缓慢：私人非农企业平均时薪为33.09美元，环比上涨0.2%，同比上涨4.6%，低于市场预期。
• 服务业是主要支撑：休闲和酒店业、零售业、政府和医药行业新增就业较多，而信息业、运输和仓储业则出现就业减少。
• 就业结构变化：高薪行业如信息技术业出现裁员，低薪行业如餐饮和零售业吸纳了大量劳动力，反映就业结构正在调整。
• 市场反应波动：数据公布后，市场对3月FOMC加息预期出现波动，50bps加息概率下降至40%，25bps加息概率上升至60%；随后情绪恢复，50bps概率回升至68%。
• 美联储加息判断：尽管市场情绪波动，分析师仍认为3月FOMC加息25bps是大概率事件，认为该幅度足以应对缓慢降温的通胀。
• 关注后续数据：分析师建议高度关注即将公布的美国通胀数据，以进一步判断美联储的政策走向。

关键信息

• 就业市场总体偏紧：尽管部分行业出现就业减少，但整体就业数据仍高于预期，显示劳动力市场依然紧张。
• 服务业吸纳就业：服务业尤其是餐饮和零售业吸纳了大量劳动力，成为就业增长的主要动力。
• 薪资增长放缓：平均时薪增速放缓，反映出部分行业薪资增长压力减小。
• 市场预期波动：市场对美联储加息预期在数据公布后出现波动，但最终仍倾向于加息25bps。
• 风险提示：报告指出需关注美国通胀回升、美联储大幅加息以及欧洲金融市场风险。

评级说明

• 市场指数评级：分为看多、看平、看空，分别对应沪深300指数未来6个月的涨跌幅度。
• 行业指数评级：分为超配、标配、低配，根据行业指数与沪深300指数的相对表现进行分类。
• 公司股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出，依据股价与沪深300指数的相对表现进行判断。

其他声明

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