20241031-开源证券-神州数码-000034.SZ-公司信息更新报告_盈利能力快速提升_战略业务高速发展_4页_868kb

神州数码（000034）公司信息更新报告总结

投资评级：维持“买入”。
截至2024年10月30日，当前股价为3335元，对应2024-2026年PE分别为159、131、105倍。

主要业绩亮点

• 2023年前三季度营业收入同比增长881%，归母净利润增长504%；第三季度单季度营收增长160%，扣非净利润下降207%。
• 前三季度综合毛利率提升至44.9%，经营性现金流净流入217亿元，处于大幅增长态势。
• 自有品牌产品业务前三季度营收387亿元，同比增长32%；AI服务器业务增长226%，信创业务增长56%。
• 数云服务及软件业务前三季度营收207亿元，同比增长47%；毛利率提升至40%，利润总额增长32%。

战略趋势

神州数码重点推进信创与国产算力战略布局，不断深化“成就客户计划”，在金融、汽车等重点行业直客业务扩展加速，AI算力需求推动下公司各项业务呈现结构性增长，尤其是AI服务器和软件云服务方面。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 供应链风险
• 应收账款管理风险

未来展望

分析师预测公司2024-2026年净利润分别为1403亿元、1699亿元、2135亿元，对应EPS为21.0元、25.4元、31.9元。公司业务有较强成长性，估值也呈现下降趋势，维持“买入”评级。