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综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为2015年7月13日的综合产品研究晨报，涵盖市场指数、股指期货、大宗原材料、国际指数、行业与公司分析、宏观策略及政策信息等多个方面。整体分析显示，市场在政策支持下逐步修复，个股机会增多，但需警惕监管风险。同时，部分行业如旅游、传媒、计算机、有色等表现出较强的市场活跃度与增长潜力。

主要观点

市场数据

• 市场指数表现：上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均出现大幅上涨，国债指数微涨。
• 股指期货表现：IF1507、IF1508、IF1509、IF1512等股指期货合约涨幅显著。
• 大宗原材料：阴极铜、铝、天然橡胶、白砂糖上涨，黄玉米微跌。
• 国际市场指数：恒生、H股指、红筹股、日经225、道琼斯、标普500、纳斯达克、DAX、CAC等指数均出现上涨，波罗的海指数微涨。

宏观与策略

• 政策支持：央行持续逆回购，财政支持地方融资平台，产业资本净增持228亿元。
• 监管风险：两融和场外配资存在较大风险，政策监管逐步加强。
• 市场修复：预计一周内1000余家停牌公司将在6-7个交易日内完成复牌，市场短期运行在“准存量”博弈状态。
• 投资建议：推荐“优质成长+超跌标的+优质蓝筹”，建议关注具备高增长潜力和低估值的公司。

行业与公司分析

传媒互联网

• 行业分化：旅游行业后续将出现分化，建议关注低PE、低PEG的优质龙头。
• 重点标的：推荐乐视网、东方财富、华策影视、省广股份、光线传媒、华谊兄弟、歌华有线、人民网、浙报传媒。
• IPO暂停影响：中概股及拆红筹标的高峰在2016年，建议静待制度明朗，关注重组及外延扩张机会。

计算机

• 网宿科技：与VMware签署战略合作协议，进军私有云市场，维持“买入”评级。

有色

• 银邦股份：新产线调试导致短期业绩承压，但3D打印业务逐渐步入正轨，维持“买入”评级。

电新环保

• 天壕节能：增发收购天然气公司，全面进军城市管道燃气业务，维持“增持”评级。

零售

• 欧亚集团：作为零售龙头企业，业绩持续增长，维持“买入”评级。

汽车

• 长安汽车：自主品牌销量增长显著，预计2015-2017年EPS分别为2.26元、2.86元、3.32元，维持“买入”评级。

其他重点公司

• 汤臣倍健：推出员工持股计划，维持“买入”评级。
• 索菲亚：业绩保持高增长，信息数字化成效显著，维持“增持”评级。
• 五矿发展：加码供应链金融，维持“增持”评级。
• 华西能源：海外总包再下一城，环保业务放量可期，维持“买入”评级。
• 银邦股份：主业处于底部，未来发展前景广阔，维持“买入”评级。

政策与行业动态

• IPO暂停：进入实质阶段，预计延期半年。
• 央企承诺：全体中央企业承诺不减持、增持、支持上市公司转型升级。
• 输配电价改革：五省试点方案将在7月底前完成上报，有望年底获批。
• 汽车产销量：明显回落，乘用车产销月度同比首次出现双双下降。
• 人民币国际化：任重道远。
• 金融监管：强调对两融和股指期货的监管，防止系统性风险。

风险提示

• 政策监管不确定性：可能影响市场走势。
• 行业增长不达预期：如传媒、旅游行业。
• 新业务发展风险：如社区云、供应链金融、3D打印等。
• 市场竞争加剧：如汽车、广告等行业。
• 财务风险：如银邦股份、汤臣倍健等。

评级说明

行业评级

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

重点报告与研报

• 行业动态：涉及非银行金融、传媒、电新环保等。
• 公司公告点评：包括网宿科技、汤臣倍健、索菲亚、五矿发展、华西能源等。
• 分析师团队：涵盖多个领域，如薛鹤翔、王禹媚、高宏博、陆冰然等。

总结

整体来看，市场在政策支持下逐步修复，但需警惕监管风险。重点推荐优质成长股、超跌股及优质蓝筹股，同时关注供应链金融、云计算、环保、零售等行业的龙头企业。政策层面，IPO暂停和央企增持对市场稳定起到重要作用，而行业分化趋势明显，需精选具备高增长潜力和低估值的标的。