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钢价有所回落，食品通胀加剧

核心内容

本报告为2022年10月16日发布的《物价周报》，分析了近期大宗商品及消费品价格的变动情况。报告指出，整体商品价格呈现分化趋势，上游部分商品价格下跌，中游钢价下行但部分原材料价格上涨，下游食品价格持续上涨，通胀压力有所加大。

主要观点

上游商品价格走势

• 能源类商品：

  • 布伦特原油价格下跌6.0%，由正转负；
  • WTI原油价格小幅上涨1.5%，涨幅较前值缩窄；
  • ICE天然气期货结算价下跌8.3%，跌幅较前值缩窄。

• 工业原材料：

  • 动力煤价格下跌1.4%；
  • 焦煤价格与9月30日持平；
  • 铁矿石价格指数下跌1.0%。

• 有色金属：

  • 除铜外，其他金属价格普遍下跌，其中LME锌、铅、锡、镍分别下跌3.3%、0.9%、0.1%、2.0%；
  • LME铜价格环比上涨1.5%，由负转正。

中游商品价格走势

• 钢铁行业：

  • 钢材综合价格指数（CSPI）下跌0.5%；
  • 螺纹钢现货价格下跌1.9%。

• 建材及其他：

  • 纸浆现货价格上涨0.6%；
  • 水泥价格指数上涨0.5%；
  • 玻璃期货结算价上涨3.6%。

下游商品价格走势

• 运输指数：

  • CCFI指数下跌13.0%，跌幅扩大；
  • BDI指数下跌6.3%，由正转负；
  • 义乌小商品指数持平。

• 食品类价格：

  • 农产品批发价格200指数上涨2.0%，涨幅扩大；
  • 菜篮子产品批发价格200指数上涨2.3%，涨幅扩大；
  • 重点监测蔬菜价格上涨2.7%；
  • 重点监测水果价格上涨1.1%；
  • 猪肉批发价格上涨4.1%，显示食品通胀加剧。

风险提示

• 疫情发展存在不确定性；
• 基本面变化可能超出预期。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上；
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级。

报告人员信息

• 首席分析师：颜子琦

  • 华安固收首席分析师，新加坡南洋理工大学金融工程硕士
  • 5年卖方固收研究经验，曾任职于民生证券研究院、华西证券研究所
  • 联系方式：电话13127532070，邮箱yanzq@hazq.com

• 研究助理：杨佩霖

  • 华安固收研究助理，英国布里斯托大学理学硕士
  • 1年卖方固收研究经验，曾任职于德邦证券研究所
  • 联系方式：电话17861391391，邮箱yangpl@hazq.com

重要声明

• 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，分析师对信息的准确性或完整性不做任何保证；
• 报告中的信息和意见仅供参考，不构成投资建议；
• 报告中提及的公司可能为华安证券及其关联机构持有证券或提供服务；
• 未经书面授权，不得以任何形式复制、分发或引用本报告内容。