20221016-国投安信期货-9月物价数据快报_2页_1mb

9月物价数据快报总结

核心内容概述

2022年9月，中国物价数据呈现出总体温和上涨的趋势，但略低于市场预期。CPI同比上涨2.8%，环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%；PPI同比上涨0.9%，环比下降0.1%，但降幅较上月有所收窄。

CPI数据分析

同比变化

• CPI同比：2022年9月同比上涨2.8%，较前值（8月2.5%）有所扩大，但低于预期的2.9%。
• 食品同比：食品价格同比上涨8.8%，是推动CPI上涨的主要因素。
  • 猪肉价格：上涨5.4%，受季节性消费需求回升影响。
  • 鲜菜价格：上涨6.8%，涨幅较上月扩大4.8个百分点，主要受高温少雨天气影响。
• 非食品同比：非食品价格同比上涨1.5%，较前值（8月1.7%）有所回落。
• 核心CPI同比：核心CPI同比上涨0.6%，低于前值的0.8%，表明疫情和经济下行压力对核心通胀形成压制。

环比变化

• CPI环比：由上月下降0.1%转为上涨0.3%，显示市场需求有所回暖。
• 食品环比：上涨1.9%，表明食品价格在当月有所回升。
• 非食品环比：持平（0.00%），与上月下降0.3%相比，趋于稳定。
• 核心CPI环比：持平（0.00%），与上月0.00%一致，显示核心通胀仍受压制。

PPI数据分析

同比变化

• PPI同比：2022年9月同比上涨0.9%，低于预期的1%，且较前值（8月2.3%）继续回落。
• 生产资料同比：上涨0.6%，较前值（8月2.4%）明显回落。
• 生活资料同比：上涨1.8%，较前值（8月1.6%）略有上升。

环比变化

• PPI环比：下降0.1%，降幅较上月（-1.2%）收窄1.1个百分点，表明工业品价格下行态势趋缓。
• 生产资料环比：下降0.2%，与上月（-1.6%）相比，降幅明显收窄。
• 生活资料环比：上涨0.1%，与上月（-0.1%）相比，趋势有所改善。

主要观点

• CPI上涨主要由食品价格推动：9月CPI同比上涨主要得益于猪肉和鲜菜价格的上升，但非食品价格涨幅较小，表明整体通胀压力有限。
• 核心通胀持续低迷：核心CPI同比和环比均表现疲软，反映出疫情和经济下行压力对消费的抑制。
• PPI涨幅回落，但下行趋势趋缓：PPI同比涨幅继续回落，但环比降幅收窄，显示工业品价格下行压力有所缓解。
• 外部环境对大宗商品价格形成压制：国际原油等大宗商品价格持续下跌，叠加国内需求回升，导致PPI整体走势下行。

关键信息

• CPI同比涨幅：2022年9月为2.8%，较8月扩大0.3个百分点，低于预期2.9%。
• 食品价格涨幅：食品同比上涨8.8%，其中猪肉上涨5.4%，鲜菜上涨6.8%。
• PPI同比涨幅：2022年9月为0.9%，较8月回落1.4个百分点，低于预期1%。
• PPI环比变化：环比下降0.1%，降幅较上月收窄1.1个百分点。
• 市场需求变化：9月市场需求走出季节性淡季，但疫情仍对国内需求形成压制。
• 大宗商品价格：国际原油等大宗商品价格持续下跌，拖累PPI走势。

数据来源

• 数据来源：Wind，国投安信期货
• 图表来源：国投安信期货内部图表

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