20240930-国联证券-有色金属_政策端利好叠加行业旺季_关注有色金属板块配置机会_5页_966kb

政策端利好叠加行业旺季，关注有色金属板块配置机会。报告认为国内宏观利好、美联储降息预期以及行业旺季等因素推动有色金属价格上涨，建议逢低布局。

投资建议：

• 铜板块：推荐五矿资源、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信。
• 铝板块：推荐氧化铝自给率高、绿电铝优势显著的中国铝业、云铝股份，以及煤炭与电解铝双轮驱动的神火股份；关注建筑用铝需求改善带来的铝价弹性。
• 锡板块：推荐锡业股份、兴业银锡、华锡有色。
• 钼、钨等小金属板块推荐前景较好。

风险提示：

• 宏观经济风险（流动性、贸易、能源危机等）；
• 美联储降息不及预期；
• 地缘风险与资源国政治影响；
• 下游需求不及预期。

展望2024年行业走势，国内铜铝涨幅显著，供需格局偏紧或扩大供需缺口，建议保持行业“强于大市”评级。