20230602-联合资信-全球宏观态势每周观察（2023年第21期）_美国两党达成初步协议_德国经济陷入技术性衰退_15页_3mb

美国两党就债务上限达成初步协议，欧盟制造业陷入衰退，德国经济踏入技术性衰退，日本对外净资产创历史新高，英国通胀高位回落，美国4月核心PCE超预期上行。国际原油价格上涨，黄金价格下跌，美债收益率全线走高，各经济体国债与美债利差扩大，全球股市多数收跌，美元指数继续上涨，新兴市场资金回撤。主权国家评级方面，惠誉将美国评级展望调至负面观察名单，上调菲律宾展望至稳定。这些事件显示全球通胀压力、债务风险加剧，美元强势主导市场，欧洲经济前景恶化，多重因素引发避险情绪上升。

• 国际财经事件：美国4月核心PCE物价指数超预期增长，推动通胀粘性上升，债务上限协议缓解短期违约风险但长期财政挑战仍存。欧盟制造业PMI创36个月新低，德国GDP连续两个季度萎缩，标志着经济衰退，抑制消费和投资。日本对外净资产达历史新高，受日元贬值和美股上涨支撑，但IMF警告潜在风险。英国CPI通胀虽略有回落，但仍远超目标，央行加息压力增加。

• 金融市场表现：美债收益率从低位反弹全线上涨，各期限收益率利差扩大，反映市场对美国经济和通胀的担忧加剧。股市方面，MSCI全球股指小幅下跌，欧洲股市跌幅显著，新兴市场因美元强和避险情绪下跌逾10%；日经指数高位回撤。汇率上，美元走强，欧元和英镑跌落，日元和人民币波动不一。原油受供给端利好驱动上涨，黄金因通胀预期和美元压力下挫。

• 主权评级动态：惠誉维持美国AAA评级但列入负面观察名单，预警债务风险加剧；上调菲律宾评级展望至稳定，基于经济复苏和财政改善。其他国家如多哥和菲律宾前展望负面或稳定等变化，反映地缘政治和经济不确定性。