电力设备行业专题研究：华宝新能：竞争优势拉开追赶时间差，有望受益便携式储能行业高增_37页_1mb

华宝新能：便携式储能行业龙头，具备竞争优势与增长潜力

核心内容

华宝新能（Jackery）是一家专注于便携式储能系统的企业，其产品填补了充电宝与燃油发电机之间的市场空白，具备便携、轻量化、高功率输出等优势，满足户外活动及应急备灾场景下的用电需求。公司凭借先发优势、产品矩阵完整性、成本控制能力及线上线下渠道布局，有望在便携式储能行业持续保持领先地位。

主要观点

• 行业定义：便携式储能是一种小型储能系统，容量在100-3000Wh之间，输出功率1-3KW，具备轻便、可移动、易使用等特性，适合户外活动及应急场景。
• 市场增长：2016-2020年行业CAGR达152%，2020年市场规模达42.6亿元，预计2025年将达645.62亿元，2022-2025年CAGR为40.9%。
• 应用场景：主要应用于户外活动（约43.6%）、应急备灾（约41.5%）及其他领域（约14.9%）。
• 市场分布：美国和日本为主要市场，分别占全球出货量的47%和30%。中国、欧洲市场增长潜力大。

关键信息

品牌与渠道优势

• 品牌认知度：公司拥有较高的品牌知名度，其自有品牌“Jackery”和“电小二”在国内外电商平台销量均领先。
• 渠道布局：公司线上销售占比高（2021年达88.4%），并积极拓展线下渠道，与多个国际零售商合作，提升品牌曝光度与市场渗透率。

产品与成本优势

• 产品矩阵：公司产品覆盖240-2160Wh容量段，每个500Wh左右的区间均有产品，满足不同消费者需求。
• 轻量化设计：在各容量段中，公司产品重量最轻，提升便携性与用户使用体验。
• 成本控制：依托国内供应链和M2C生产模式，公司具备较强的成本优势，较海外企业更优。

行业趋势与市场格局

• 行业增长：便携式储能行业增速快，主要得益于产品推广、消费者教育、锂电成本下降及产品成熟。
• 竞争格局：行业CR5在2020年为50.3%，公司市场份额为21.0%，处于行业领先地位。
• 可比公司：公司与电动OPE行业龙头创科实业在产品供给、渠道布局、供应链优势等方面有较高相似性，有望复制其成功路径。

市场空间与增速测算

全球市场规模预测

• 预计2025年市场规模：645.62亿元，2022-2025年CAGR为40.9%。
• 销量预测：2025年全球销量预计达2148万台，2022-2025年CAGR为46.3%。
• 容量增长：预计2025年全球市场需求容量达15.49GWh，2022-2025年CAGR为58.2%。

各区域市场预测

• 美国：预计2025年销量达928.7万台，CAGR为52.9%；均价从0.93美元/Wh下降至0.64美元/Wh。
• 日本：预计2025年销量达354.5万台，CAGR为24.1%；均价从0.93美元/Wh下降至0.64美元/Wh。
• 欧洲：预计2025年销量达433万台，CAGR为46.3%。
• 中国：预计2025年销量达302.4万台，CAGR为76.1%；均价从5.67元/Wh下降至3.56元/Wh。

投资建议

• 行业前景：便携式储能行业处于高增长阶段，预计2025年市场规模达645.62亿元，具备较大的投资机会。
• 公司竞争力：华宝新能凭借品牌、渠道、产品及成本优势，在行业中占据领先地位，有望持续受益于行业增长。
• 投资价值：公司IPO注册已获证监会批准，未来增长潜力大，建议关注其作为便携式储能行业龙头的投资机会。

风险提示

• 行业需求不及预期：宏观经济疲软或疫情冲击可能影响户外活动及应急备灾需求。
• 境外经营恶化：贸易摩擦可能增加出口成本，影响盈利能力。
• 第三方平台风险：依赖电商平台销售，若平台政策变化可能带来不确定性。
• 竞争加剧：行业增长快，可能吸引更多参与者，影响市场格局。
• 产品迭代风险：若技术发展放缓，可能被竞争对手超越。
• 测算主观性：预测基于假设，仅供参考。