20220825-东证期货-综合晨报_国常会宣布多项稳定经济接续政策_13页_662kb

国常会宣布多项稳定经济接续政策总结

核心内容

2022年8月25日，国务院常务会议（国常会）宣布多项稳经济政策，旨在巩固经济恢复基础，推动经济企稳向好。政策主要包括：

• 增加政策性开发性金融工具额度，依法用好专项债结存限额。
• 允许地方“一城一策”运用信贷等政策支持住房需求。
• 缓缴一批行政事业性收费，支持民营企业和平台经济发展。
• 向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组，促进政策落实。

此外，国内宏观数据真空期背景下，市场情绪波动较大，政策预期对市场影响显著。

主要观点

1. 外汇期货（美元指数）

• 欧元区8月制造业PMI初值降至26个月低点，显示实体经济下行压力明显。
• 能源危机持续影响欧元区经济，市场预期欧元将继续走低，美元指数短期维持高位震荡。
• 投资建议：美元高位震荡，短期维持偏强走势。

2. 股指期货（沪深300/中证500/中证1000）

• 国常会推出19项接续政策，重点支持地产和信用市场，提振相关板块。
• 当前A股市场成交情绪高涨，但观望与博弈倾向加剧。
• 投资建议：股指短期以震荡为主，建议逢低加仓，维持多头配置。

3. 国债期货（10年期国债）

• 央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。
• 国常会释放稳信用信号，推动基建增速上升，但对消费、就业拉动有限。
• 当前债市仍处于偏多区间，但政策落地效果需观察。
• 投资建议：债市偏多，建议以多头思路对待。

关键信息

4. 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 8月中旬重点钢企粗钢日均产量环比增长2.72%，显示供给端有所恢复。
• 建材去库速度较快，库存偏低对现货形成支撑。
• 9月需求环比小幅改善，但幅度有限，资金压力仍压制需求释放。
• 投资建议：钢价以区间震荡为主。

5. 有色金属（镍）

• 印尼提高镍矿特许权使用费率，市场情绪逐步消化。
• 供给端一级镍进口恢复，二级镍进口仍强增长。
• 新能源需求恢复但边际驱动减弱，传统不锈钢需求疲弱。
• 投资建议：中期镍价转弱预期增强，短期高位震荡，可逢高布局空单。

6. 有色金属（锌）

• 挪威罢工事件影响Boliden锌冶炼厂，短期对锌价形成支撑。
• 欧洲锌冶炼产能受冲击，但部分生产仍在继续。
• 投资建议：锌价波动剧烈，但价格中枢难言上移，短期可关注内外反套及跨品种套利机会。

7. 有色金属（铝）

• LME铝库存增加，铝价震荡偏强。
• 海外铝厂减产消息给予铝价一定支撑，但消费疲弱限制上行空间。
• 投资建议：短期以观望为主。

8. 能源化工（原油）

• 美国EIA原油库存大幅下降，叠加战略储备减少，支撑油价。
• 汽油消费数据较差，影响整体市场情绪。
• 投资建议：油价维持震荡走势。

9. 能源化工（天然橡胶）

• 天胶供给端进入旺季，产量处于年内高位，需求疲弱。
• 胶价走势偏弱，缺乏有力支撑。
• 投资建议：胶价弱势延续，短期震荡为主。

10. 能源化工（甲醇）

• 甲醇港口库存去库，但进口船货减少。
• 下游产品利润下滑，MTO开工率下降。
• 投资建议：甲醇价格短期震荡，预计运行区间为2400-2600元/吨。

11. 农产品（豆粕）

• 美国大豆出口销售数据偏强，但单产预期影响市场情绪。
• 需继续关注Pro Farmer田间巡查数据。
• 投资建议：短期受单产主导，中长期价格逐步下行。

12. 农产品（白糖）

• 缅甸白糖出口至越南仍享受免税，利好出口。
• 巴西中南部糖产量预计同比下降5%，压榨数据影响市场。
• 国内消费平淡，新糖预期增产，对市场形成压力。
• 投资建议：郑糖弱势延续，需关注需求面变化。

期货走势评级

东证期货简介

• 成立于2008年，是东方证券全资子公司。
• 注册资本23亿元人民币，员工近600人。
• 业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等。
• 拥有上海、大连、郑州等交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 在全国设有33家营业部及134个证券IB分支网点，构建全国性经营网络。

分析师承诺与免责声明

• 分析师安紫薇具有期货执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证完整性。
• 投资者需自行承担使用报告所引发的风险。
• 未经许可，不得复制、转发或公开传播报告内容。