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晨会纪要总结（2022年8月25日）

核心内容

国务院常务会议部署稳经济一揽子政策接续措施，强调保持合理政策规模，避免大水漫灌，并推出19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好。政策主要包括：增加3000亿元政策性开发性金融工具额度、核准开工一批基础设施项目、支持民营企业和平台经济发展、允许地方“一城一策”支持住房需求、缓缴行政事业性收费、支持中央发电企业发行债券及农资补贴等。

主要观点

1. 经济恢复基础不牢固：当前经济延续6月份恢复态势，但恢复基础不牢固，需继续落实稳经济政策。
2. 政策组合效应：通过多项政策形成合力，推动经济稳定增长。
3. 市场情绪悲观：A股市场出现大幅调整，多个行业指数下跌，市场情绪转向悲观。
4. 经济下行压力：地产销售若迟迟无法恢复，可能进一步增加经济下行压力。
5. 关注价值股和行业龙头：建议布局盈利能力强、具有防御能力及估值修复空间的股票。

关键信息

【重要财经消息】

• 汪洋：强调实施就业优先政策，积极应对产业技术变革和人口老龄化对就业的影响。
• 上海自贸区临港新片区：计划到2025年打造“空天陆海能”高端动力装备产业。
• 央行数据：7月份金融市场成交额同比增加37.8%，债券市场发行48590.3亿元，上证指数下跌4.3%，深证成指下跌4.9%。

【行业要闻】

• 常州楼市：全面取消二手房限售，增强市场流动性。
• AITO问界M7：正式交付，搭载华为鸿蒙系统和增程式混动技术。
• 光伏产业：三部门协同促进产业链供应链发展，避免恶性竞争和市场垄断。
• 国际油价上涨：美油和布油均上涨，主要因欧佩克+减产预期和飓风季节临近。

【全球视野】

• 美国股市：三大股指全线收涨。
• 欧洲股市：涨跌不一，英国富时100指数下跌。
• 亚太股市：韩国、澳洲、新西兰主要股指上涨，日经225指数连续下跌。

【资金流向监控】

• A股主力净流出：731.92亿元，电子、机械、汽车等行业资金流出显著。
• 主力净流入个股：国元证券、丰乐种业、立新能源等。
• 主力净流出个股：宁德时代、比亚迪、长安汽车等。

【山西经济动态】

• 山西中部城市群：形成2小时交通圈，助力区域经济发展。
• 7月份工业数据：规上工业增加值同比增长9.4%，新能源汽车产量增长2.0倍，电力工业增长22.8%。

【个股动态】

• 景津装备：上半年净利润增长31.51%，受益于新能源和新材料行业高景气。
• 华大基因：研发投入增长24.17%，常规业务有所下降，但肿瘤防控和多组学业务增长。
• 斯瑞新材：净利润增长45.85%，受益于“双碳”政策和高温合金行业增长。
• 中微半导：净利润同比下降82.75%，可能与市场环境变化有关。
• 中钨高新：净利润增长19.49%，拟每10股派发现金红利1.3元。
• 视源股份：净利润增长57.38%，海外市场增长显著。
• 盐湖股份：净利润增长超3倍，受益于钾锂产品需求激增。

【今日停复牌】

• 停牌：韶能股份、高斯贝尔、中元股份等5家公司。
• 复牌：爱司凯、兴业证券等2家公司。

【新股、债券和基金发行】

• 新股申购：包括唯万密封、钜泉科技、嘉华股份等。
• 债券发行：如供销02次、诚融1A1、22国债19等。
• 基金发行：包括嘉实中证细分化工产业主题A、招商碳中和主题A等。

市场展望

• 市场调整：当前市场处于中期调整阶段，需关注政治因素、地产销售和LPR利率传导。
• 风险提示：全球经济衰退、美联储紧缩、疫情扩散等风险。

附注

• 值周研究员：郭瑞、刘贵军。
• 免责声明：山西证券不保证信息的准确性和完整性，不承担投资损失责任。
• 山西证券研究所：分布在上海、太原、深圳、北京等地，提供专业金融服务。