20230710-东证期货-综合晨报_美国6月非农不及预期_15页_662kb

综合晨报总结

1. 报告要点

• 版权声明与免责声明：本报告由上海东证期货有限公司发布，信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性；分析仅供参考，不构成投资建议。
• 核心主题：聚焦6月宏观经济数据、美联储政策和商品市场变动。

2. 全球宏观

• 美国非农数据：6月非农新增就业209万人，不及预期23万人，为2022年12月以来最低；薪资同比增速4.4%，高于预期，支撑短期加息预期，但劳动力市场边际韧性下降。
• 美联储官员言论：美联储古尔斯比表示今年可能再加息1-2次，强调控制通胀优先；耶伦不排除经济衰退可能，但认为劳动力市场可持续通胀下行。

3. 中国市场动态

• 国内政策：国家主席强调坚守实体经济和现代化产业体系建设；6月宏观数据即将公布，市场波动加剧。
• 公募基金：主动权益类产品费率拟下调。
• 中美关系：耶伦访华，双方讨论经贸和全球挑战。

4. 商品市场分析

• 贵金属（黄金）：非农数据拖累，美元下跌，金价震荡收涨，预计在1900美元/盎司附近震荡筑底。
• 黑色金属：
  • 铁矿石/螺纹钢：铁水产量微幅回落，钢价震荡；供应端压力上升，需求稳定但政策预期变化导致价格波动。
  • 热轧卷板：成材累库有限，钢价维持震荡。
• 有色金属：
  • 铜：紫金矿业产量增长显著，需求弱复苏，铜价预计转入高位震荡；供给增加缓和现货紧张。
  • 镍：银行下调镍价预测，市场供需矛盾短期缓和，建议逢高做空。
  • 铝：库存去库趋势逆转，预计累库周期；建议逢高布局空单。
  • 锌：供需暂无显著矛盾，预计震荡区间。
• 能源化工：
  • PTA：聚酯负荷高企，PTA震荡偏强。
  • 原油：欧佩克减产和战略储备购入可能支撑油价，预计震荡偏强。
  • 甲醇：供应回归压力大，需求无亮点，预计7月偏多但涨幅有限。

5. 投资建议汇总

• 宏观：美联储加息预期不变，建议均衡配置。
• 商品：黄金震荡筑底；铜高位震荡，择机观望；黑色金属维持震荡；风险敏感者考虑空单机会。