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中国下调亚太贸易协定国家关税及市场影响总结

核心内容

中国于近期宣布下调部分亚太贸易协定国家的进口关税，包括大豆在内的多种商品税率均有不同程度的降低。此举旨在应对美国对中国商品加征关税的措施，并推动多元化进口来源，减少对美国大豆的依赖。

关键信息

关税下调详情

• 大豆：印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡的大豆进口关税从3%降至0%。
• 其他商品：包括化学品、农产品、医疗用品、服装、钢铁和铝制品等，均有不同程度的关税下调。
• 具体商品：
  • 活鳗鱼：从10%降至6.7%
  • 鲜、冷带鱼：从12%降至8%
  • 冻冷水小虾虾仁：从8%降至4%
  • 染色的较轻质全棉平纹布：从10%降至6.5%
  • 热轧不锈钢平板：从10%降至9.3%
  • 其他螺钉及螺栓：从8%降至4%
  • 工业用其他铜制品：从10%降至6.5%

中美贸易争端影响

• 中国对美国大豆征收25%关税，作为对美方加征关税的反击。
• 美国表示将追加额外关税，中国保留采取进一步措施的权利。
• 中国正加大对巴西、俄罗斯等国大豆进口的力度，以降低对美国的依赖。
• 美国农业部数据显示，2017/18年度中国进口的美国大豆同比减少20.4%。

大豆进口来源

• 中国进口大豆的三大来源国是巴西、美国和阿根廷。
• 去年巴西供应占比达53.3%，美国占比降至34.4%，为2006年以来最低。

市场表现

股市

• 港股：恒生指数收于28,881，下跌0.28%；恒生国企指数下跌0.80%；恒生中资企业指数下跌0.68%。
• A股：上证综合指数下跌0.52%，沪深300指数下跌0.82%。
• 美股：道指、标普500、纳斯达克指数均小幅上涨，但整体受贸易冲突影响。

特别表现

• 友邦：上涨0.7%
• 汇丰控股：微跌0.3%
• 腾讯：下跌0.7%
• 瑞声：下跌3.6%
• 舜宇光学：回升2.8%
• 中资金融股：整体偏软，工行、建行、中国平安、国寿均下跌。
• 防守股：中电控股、电能、领展等表现较好。
• 中资电讯股：中国铁塔寻求上市，中移动、中电信上涨。
• 内房股：持续下跌，碧桂园下跌6.6%，融创下跌4.8%。
• 航空股：国航、东航、南航均下跌。
• 半导体股：华虹半导体上涨9.8%，中芯国际及先进半导体上涨2.7%和4.8%。
• 软件股：金山软件、金蝶、中软均下跌。

大行点评

• 新奥能源：德银维持买入评级，目标价89.5元。
• 晶苑国际：花旗下调评级至买入，目标价9元。
• 玖纸：摩根士丹利维持增持评级，目标价15.7元。
• 敏华：花旗下调评级至沽售，目标价5.8元。
• 中国平安：摩根大通维持增持评级，目标价130元。
• 中生制药：摩根大通维持增持评级，目标价20元。
• 蒙牛：摩根大通维持增持评级，目标价30元。

油价展望

• 财通国际预计，下半年油价可能在调整后再次上升，主要由于美国页岩油产量见顶，OPEC产能收缩，以及全球石油需求增长放缓。
• 中国减少购买沙特石油，增加俄罗斯和非洲石油进口，意在推动OPEC接受人民币结算。
• 油价可能在中期下调至每桶60美元左右，随后因供需变化而回升，甚至可能突破77美元的历史高点。

其他市场数据

• 人民币汇率：在岸及离岸人民币汇率持续走低，内房股受压。
• 债券市场：美元LIBOR三月利率下降0.0019%，人币SHIBOR三月利率下降0.0110%。
• 商品市场：国际现货黄金下跌5.30美元，国际现货白银下跌16.31美元，LME现货铜下跌72美元，波罗的海运费指数下跌5美元。
• 美元指数：收于94.68，上涨0.38%。
• 汇率波动：港元中间价为0.8306，美元中间价为6.5180。