20240208-国联证券-计算机行业专题研究_计算机迎10年估值底_中长期投资价值显现_15页_1mb

计算机行业报告分析总结：

• 行业当前位置：估值处于近十年低点，PS(TTM)分位数195%，PE(TTM)392%，预计中长期具备投资价值。
• 历史反弹数据：2024年初到2月7日，A股剧烈调整，计算机行业跌幅最大（申万指数下跌2656%）。参考历史，超跌反弹持续约5周，反弹后三个月计算机指数往往跑赢上证指数，细分龙头表现更佳，如金融IT和网络安全领域公司。
• 政策支持：中央汇金扩大ETF增持规模，多达200家上市公司发布回购公告，国资委提出“一利五率”目标，强化市值管理，提升市场信心。
• 基本面向好：2023年业绩预告显示，超53%公司归母净利润增长，由亏转盈占比32%，高于全行业水平。现金流恢复正增长，毛利率和净利率反弹。
• 投资建议：聚焦高景气细分赛道，如AI算力（中科曙光、海光信息）、金融IT（同花順、恒生电子）、智能驾驶（中科创达）、网络安全（启明星辰）、工业软件（宝信软件），建议关注这些公司因赛道景气、竞争地位和业绩确定性。
• 风险提示：历史经验不可靠，下游需求可能不及预期，AI技术演进风险，供应链和政策落地不确定性。