深度报告-20231207-华创证券-汽车行业深度研究报告_2024年竞争展望_价格战依然_16页_1mb

行业整体展望
2024年汽车行业价格战强度预期超前于以往，主要由库存压力减弱、合资车企盈利压缩及新能源车成本下降推动。价格战可能导致格局显著变化。

关键价格驱动因素

1. 库存压力 ：明年行业预期转主动去库→被动去库，库存影响降低。
2. 合资车企降价空间 ：自主新能源进入高溢价区间挑战，迫使合资品牌压缩定价和利润。
3. 新能源车降价动能 ：规模扩张降低单车成本，锂价下行+竞争加剧，价格仍有下行空间。

降价幅度估计

• 普通品牌B级车：降价约10%
• 豪华B/C级车：降价约15%
  整体为“结构升级+价格压降”组合，总需求趋稳。

车企销量预测
内销增量车企：奇瑞、比亚迪、长安等；减量车企：大众、丰田、本田等。
出口增量车企：奇瑞、比亚迪、吉利等；新能源车增量车企：比亚迪、长安、吉利等。

产品结构与格局竞争
细分领域拥挤度高的包含：20万—30万档SUV、轿车；新兴潜力点：30万以上轿车、普通品牌6-7座SUV。
新车型需兼顾产品力、性价比和市场需求，并关注华为鸿蒙智行等战略联盟车型潜能。

投资建议
整车：重点推荐长安（基本面稳定+新车迭代+合作深入）、关注问界、理想、小鹏、吉利、长城的新品催化。
零部件：优中选优基本面稳健、具备估值切换潜力的标的，如爱柯迪、银轮、新泉、贝斯特等。

风险提示
宏观经济动荡、海外出口不确定性、原材料成本、价格战及销量不及预期等皆为潜在风险。