20230506-国金证券-量化行业配置_一季报公布后哪些行业更具配置价值__9页_1mb

市场表现：国内主要市场指数在过去一个月普遍下跌，国证2000下跌286%，中证1000下跌222%，中证50下跌155%，沪深300下跌54%，上证50上涨59%。行业方面，10个中信一级行业上涨，传媒、建筑和非银行金融涨幅居前（上涨1370%、1077%和653%），基础化工、消费者服务分别下跌749%和898%。

行业推荐：基于超预期增强策略，本月推荐机械、非银行金融、传媒、国防军工和计算机行业。推荐理由包括基本面优异、业绩超预期以及AI应用落地预期。非银行金融（尤其保险板块）估值修复强劲；传媒受益于政策支持和AR/VR、AIGC发展；国防军工和机械作为现代化建设支柱；计算机因大模型应用增长。

策略分析：超预期因子IC今年以来均值560%，表现良好。4月策略收益率-426%，相对于行业等权基准超额收益率-271%。因子包括盈利、质量、估值动量等，机械与非银行金融因指标改善排名提升；传媒、国防军工和计算机因业绩超预期和AI主题进入前五。

风险提示：策略基于历史数据，存在模型失效风险；市场变化可能影响表现，需注意政策和环境变化。