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投资咨询部2022-1-24螺卷早报总结

核心内容概述

本报告为2022年1月24日的投资咨询早报，主要分析了螺纹钢与热卷期货市场的近期走势及影响因素，结合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多维度数据，对短期市场走势进行了判断与操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供给端：临近春节，短流程电炉厂逐步停产检修，电炉开工率连续快速回落，高炉产量仍低于同期。
• 需求端：地产政策带来预期好转，但当前仍处于淡季，下游消费季节性回落，贸易商冬储积极性增加，库存累积加快。
• 总体判断：中性。

基差

• 螺纹现货折算价为4871.9，基差为160.9，现货升水期货。
• 判断：偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为416.97万吨，环比增加12.69%，同比减少13.22%。
• 判断：中性。

盘面

• 螺纹价格在20日线上方，20日线呈上升趋势。
• 判断：偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减。
• 判断：偏多。

结论与操作建议

• 螺纹期货价格保持短线高位运行，现货价格变化不大。
• 上方压力逐渐增大，下方回调空间不大。
• 预计短期维持区间震荡。
• 操作建议：若螺纹价格回落至4630以下可考虑做多，但不宜追多。

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热卷分析

基本面

• 供给端：实际产量保持平稳，但临近春节，电炉逐步停产检修，预计总体产量继续低于同期。
• 需求端：下游制造业及汽车产销反弹，表观消费总体企稳。
• 总体判断：中性。

基差

• 热卷现货价为4950，基差为128，现货升水期货。
• 判断：偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为219.66万吨，环比增加0.19%，同比增加6.29%。
• 判断：偏空。

盘面

• 热卷价格在20日线上方，20日线呈上升趋势。
• 判断：偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减。
• 判断：偏空。

结论与操作建议

• 热卷期货价格重心继续小幅上行，保持短线高位。
• 现货价格变化不大，年前大幅上行可能性不大。
• 预计短期维持区间震荡。
• 操作建议：若热卷价格回落至4730以下可考虑做多，但不宜追多。

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其他相关数据

价格

• 螺纹现货价格、热卷现货价格、国内废钢综合价格均有图表展示，反映市场实际价格走势。

基差

• 螺纹与热卷基差图表显示现货升水期货，表明市场对现货的偏好。

产量

• 螺纹与热卷周产量图表显示供应端有所下降，尤其电炉厂因春节临近而减少生产。

盘面利润

• 螺纹钢与热卷盘面利润图表反映市场盈利状况，有助于判断供需关系与价格趋势。

库存

• 螺纹与热卷社会库存及钢厂库存图表显示库存水平上升，可能对价格形成一定压力。

宏观数据

• 房地产投资与销售、制造业PMI等宏观数据对市场情绪有重要影响，显示房地产投资有所好转，制造业PMI企稳。

钢材出口

• 钢材出口数量图表反映出口情况，可能对价格形成支撑或压力。

建材成交量

• 建材成交量图表显示市场活跃度，对价格走势有参考价值。

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总体判断

• 螺纹与热卷均处于短期高位，市场整体呈现震荡格局。
• 供给端受春节影响，电炉厂逐步停产，产量下降。
• 需求端虽有政策利好，但季节性因素仍制约实际消费。
• 现货升水期货，基差偏多，市场对现货的偏好明显。
• 操作上建议采取短线策略，关注价格回调机会，避免追多。

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数据来源

• 所有数据均来自Wind。