20171224-川财证券-电气设备行业周报_政策落地_关注分布式光伏投资机会_13页_953kb

川财周观点总结

核心内容

国家发改委于2017年12月发布《2018年光伏发电项目价格政策的通知》，对2018年1月1日后投运的光伏电站度电标杆电价进行下调，一类、二类、三类资源区分别由0.65元、0.75元和0.85元降至0.55元、0.65元和0.75元，每千瓦时均下调0.1元。对于分布式光伏电站，“自发自用、余电上网”模式的度电标杆电价下调0.05元至0.37元。该政策的出台被评价为好于预期，尤其在分布式光伏领域，由于不受规模限制，仍具备较大的发展潜力。

主要观点

• 电价调整虽有下降，但整体仍对光伏行业形成利好，尤其对分布式光伏、村级扶贫电站及光伏扶贫项目。
• 政策的出台预计将再次推动抢装潮，有助于2018年光伏行业保持较高景气度。
• 细分子行业龙头上市公司将优先受益于政策带来的市场机会。

关键信息

电价调整政策

• 光伏电站：2018年1月1日后投运的光伏电站，一类、二类、三类资源区度电标杆电价分别下调0.1元。
• 分布式光伏：度电标杆电价下调0.05元至0.37元。
• 享受2017年电价的条件：
  1. 进入2017年财政补贴管理；
  2. 2018年之前完成备案；
  3. 2018年6月30日之前投运。

市场表现

• 上证综指：本周涨幅为0.95%。
• 电气设备指数：本周跌幅为1.28%，比上证综指低2.23个百分点。
• 新能源指数：本周跌幅为0.91%，比上证综指低1.86个百分点。
• 个股表现：
  • 电力设备板块涨幅最高为林洋能源（14.04%），跌幅最高为中环股份（-15.54%）。
  • 新能源板块涨幅最高为中材科技（12.36%），跌幅最高为雅百特（-30.67%）。
  • 新能源汽车板块涨幅最高为*ST众和（15.79%），跌幅最高为天际股份（-23.67%）。

行业动态

1. 北方地区冬季清洁取暖规划：由10部委联合发布，提出到2021年北方地区清洁取暖率要达到70%，并强调燃煤热电机组超低排放改造。
2. 内蒙古电力运行情况：1-11月发电量同比增长11.44%，风电发电量增长17.3%。
3. 印度反倾销税请求：印度太阳能制造商协会请求对来自中国的太阳能组件征收反倾销税，以支持本土制造业发展。
4. 甘肃电力直接交易细则：明确省内售电公司参与交易，不包括省外售电公司。

风险提示

• 新能源新增装机不达预期：相关政策的利好效果尚未完全显现，风电和光伏新增装机容量存在不达预期的可能。
• 新能源汽车销量低于预期：受目录重审和补贴退坡影响，全年销量可能低于70万辆。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

分析师信息

• 分析师：宋红欣
• 证书编号：S1100515060001
• 联系方式：010-66495639，songhongxin@cczq.com

联系人信息

• 联系人：赵旭
• 证书编号：S1100117090010
• 联系方式：010-66495941，zhaoxu@cczq.com
• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

图表目录

• 图1：本周行业涨跌幅对比
• 图2：正极材料价格走势
• 图3：负极材料价格走势
• 图4：隔膜价格走势
• 图5：电解液、六氟磷酸锂价格走势
• 图6：DEC、DMC价格走势

表格目录

• 表格1：电力设备相关个股涨跌幅前五
• 表格2：新能源相关个股涨跌幅前五
• 表格3：新能源汽车相关个股涨跌幅前五
• 表格4：公司公告
• 表格5：行业要闻

公司公告摘要

• 南洋股份：对外投资设立天图软件科技有限公司，持股34%。
• 长缆科技：通过高新技术企业认定，享受15%的企业所得税优惠。
• 良信电器：获得上海市财政扶持资金550万元。
• 平高电气：中标国家电网项目，中标金额合计3.59亿元。
• 汉缆股份：对全资子公司增资，出资额由100万元增至10000万元。
• 特锐德：获得新能源汽车充电基础设施补助资金4390万元。
• 东方电缆：收到政府补助约1331万元，其中与收益相关的补助836万元。

重要声明

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