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沪深300预期净利润两月来首次上调——分析师行为研究周报 20140901

核心内容概述

本报告基于分析师行为研究，分析了2014年9月1日沪深300和申万A指的预期估值、预期成长及盈利动量情况，同时回顾了过去6个月和1个月分析师的覆盖与报告行为。报告指出，沪深300板块预期净利润自2014年7月7日以来首次上调，建议投资者关注。

主要观点与关键信息

1. 预期估值：银行和建筑装饰等较低

• 预期PE：

  • 银行、非银金融和建筑装饰等行业的最新预期PE处于历史相对较低水平。
  • 有色金属、国防军工和机械设备等行业处于历史相对较高水平。
  • 沪深300的预期PE处于历史较低水平，而创业板和中证800外的A股处于较高水平。

• 预期PB：

  • 银行、采掘和建筑装饰等行业的预期PB处于历史较低水平。
  • 轻工制造、计算机和通信等行业处于历史较高水平。
  • 沪深300的预期PB处于历史较低水平，而创业板的预期PB接近历史最高水平。

2. 预期成长：综合、通信和农林牧渔等相对较高

• 预期成长：
  • 综合、通信和农林牧渔等行业的预期净利润同比增速均较高，在81%以上。
  • 有色金属、采掘和食品饮料的预期净利润同比增速较低，均在3%以下。
  • 从历史水平来看，综合、传媒和纺织服装处于较高水平，而食品饮料、商业贸易和有色金属处于较低水平。

3. 盈利动量：综合、公用事业和非银金融等上调幅度较大

• 盈利动量：
  • 综合、公用事业和非银金融的预期净利润相对一月前上调幅度最大。
  • 钢铁、有色金属和农林牧渔的预期净利润相对一月前下调幅度最大。
  • 从历史调整幅度来看，公用事业、综合和银行处于较高水平，而钢铁、休闲服务、农林牧渔和传媒处于较低水平。
  • 沪深300的盈利动量上调幅度为0.52%，是自2014年7月7日以来的首次上调；创业板下调幅度最大，为3.03%。

4. 过去6个月分析师行为：沪深300和申万A指关注度创历史新低

• 覆盖股票数量：

  • 沪深300和申万A指的报告覆盖股票数量和报告数量均创历史新低，而创业板覆盖股票数量最高。
  • 国防军工、计算机和纺织服装行业的覆盖股票数量历史分位数靠前，银行、非银金融、交通运输、商业贸易、通信和综合行业靠后。

• 报告数量：

  • 食品饮料、农林牧渔和公用事业的报告数量历史分位数靠前。
  • 国防军工和计算机行业的报告数量靠前，而银行、非银金融、机械设备和交通运输行业靠后。

5. 过去1个月分析师行为：关注度有所回升，但仍处于历史低位

• 覆盖股票数量：

  • 轻工制造、汽车和食品饮料行业的覆盖股票数量历史分位数靠前。
  • 申万A指和沪深300的覆盖股票数量接近历史最低水平。

• 报告数量：

  • 轻工制造、农林牧渔和建筑装饰的报告数量历史分位数靠前。
  • 沪深300和申万A指的报告数量仍处于历史低位。

总结

• 沪深300板块预期净利润自2014年7月7日以来首次上调，表明市场情绪有所改善。
• 银行、建筑装饰等行业预期PE和PB处于历史较低水平，显示估值吸引力。
• 综合、通信和农林牧渔等行业预期成长较高，而有色金属、采掘和食品饮料预期成长较低。
• 盈利动量方面，综合、公用事业和非银金融上调幅度较大，而钢铁、有色金属和农林牧渔下调幅度较大。
• 分析师对沪深300和申万A指的关注度在过去6个月和1个月均处于历史低位，显示出市场关注度下降。
• 创业板在多个指标中表现突出，预期PE和PB均处于历史较高水平，覆盖和报告数量相对较高。

附注

• 分析师：夏祥全 A0230513070002，刘均伟 A0230511040041
• 联系人：宋施怡，电话：(8621)23297818x7599，地址：上海市南京东路99号
• 公司：上海申银万国证券研究所有限公司
• 资料来源：申万研究，朝阳永续