20241115-国联证券-北交所新股申购策略之十四_薄膜电容器行业领先企业_14页_1mb

胜业电气投资策略分析报告总结

公司概况

胜业电气是中国薄膜电容器行业的领先企业，专注于电机启动、新能源光伏/储能逆变器、高压SVG及低压电气补偿等领域的核心电容器产品，国内市场排名前列。公司产品获得美的集团、TCL、上能电气、金风科技等头部客户认可，并在家电、新能源和电能质量治理等应用领域实现多元化布局。

核心优势

1. 产品技术水平先进

   • 研发的长寿命金属化安全膜电容器解决了行业性难题，打破国外垄断的高压直流干式电容器领域取得突破，产品通过全球权威认证，部分性能达到国际领先水平。
   • 参与制定5项国家标准和行业标准，技术实力国内领先。

2. 产业链布局完善

   • 募投项目新增2,400吨金属化薄膜产能，切入上游核心原材料生产，保障供应稳定性。
   • 向下游延伸至电能质量治理配套产品，构建“膜材—电容器—治理装置”一站式产业链体系。

新股发行情况

• 发行价格：9.12元/股，估值折价约53%，发行后可流通比例21.79%。
• 申购门槛：顶格申购855万股，冻结资金约7,7976万元，适中。
• 战配策略：主要由私募基金参与战略配售，锁定期6-12个月。

投资建议

结合适中发行价、低流通股比例及高成长性，建议投资者积极参与打新，关注长期价值挖掘机会。

风险提示

1. 原材料价格波动风险；
2. 外销及境外经营风险；
3. 实际控制人不当控制风险。

行业前景

全球薄膜电容器市场预计2027年达390亿元，新能源领域渗透率有望持续提升，应用场景扩展至风光储、新能源汽车、高压直流输电等，公司正处于高增长赛道中成长。