20161128-安信证券-食品饮料行业周报_行情短期平淡_深港通催化板块蓝筹_20页_884kb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

2016年11月28日发布的食品饮料行业周报指出，食品饮料板块在当周整体上涨1.64%，其中葡萄酒板块涨幅最大（4.70%），乳制品板块（3.51%）和白酒板块（1.82%）表现良好，而肉制品和啤酒板块则有所下跌。报告认为，行情短期平淡，但这是为跨年度行情夯实基础，中线板块/标的仍具投资价值。深港通即将开通，对食品饮料蓝筹构成利好，建议积极关注。

主要观点

• 板块表现：食品饮料板块整体上涨1.64%，在申万28个子行业中排名第9。葡萄酒板块表现突出，涨幅达4.70%；乳制品板块涨幅3.51%，伊利股份涨幅达4.76%。
• 行业动态：
  • 白酒行业：贵州茅台提前执行2017年计划，预计市场投放量增长15%；泸州老窖对老字号特曲实施涨价和终端配额制，青青稞酒也全面提价，白酒价格维度相对优势明显。
  • 乳业行业：受新西兰地震和恒天然新政影响，原奶价格持续上涨，国内外价差缩小，有利于国内原奶加速复苏，乳业板块亮点突出。
  • 肉制品行业：万洲国际子公司史密斯菲尔收购Clougherty，金额为1.45亿美元。
• 策略建议：
  • 建议关注白酒（如五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份）和双汇发展。
  • 维持中期核心组合：白酒+伊利股份+中炬高新+好想你+奶酪。
  • 承德露露进入高价值观察期，若有切实改革举措，估值修复弹性巨大。
• 风险提示：
  • 系统性风险；
  • 估值切换节奏不确定性；
  • 需求回暖不达预期。

关键信息

一周行情表现

公司公告

• 好想你：拟出资3000万元设立新疆果食品有限公司，用于冻干果蔬产品深加工。
• 麦趣尔：拟非公开发行不超过1820万股，募集资金不超过9.99亿元，用于O2O烘焙连锁建设。
• 加加食品：拟使用自有资金7688万元向子公司阅中公司增资，用于酱油技改项目。
• 汤臣倍健：使用3000万元增资入股赐百年，持股16.67%。
• 兰州黄河：张林通过集中竞价增持公司47.14万股，占公司总股本0.25%。

行业动态

• 白酒：
  • 贵州茅台提前执行2017年计划，预计市场投放量增长15%。
  • 泸州老窖实施涨价和终端配额制，老字号特曲每件涨价148元，约每瓶24.67元。
  • 青青稞酒全面提价，与产品包材价格上涨有关。
• 乳业：
  • 新西兰地震和恒天然新政推动原奶价格上涨，国内外价差缩小，有利于国内原奶加速复苏。
• 肉制品：
  • 万洲国际子公司史密斯菲尔收购Clougherty，金额为1.45亿美元。
• 海外市场拓展：
  • 茅台在旧金山设立办事处，辐射北美市场。
  • 五粮液“自由度”进驻欧洲市场。
  • 洋河首次出口南美市场。
  • 泸州老窖出口科特迪瓦，是其出口的第37个国家（地区）。

行业数据跟踪

• 白酒：
  • 贵州茅台零售价1099元/瓶；
  • 五粮液零售价829元/瓶。
• 乳制品：
  • 国内原奶价格3.47元/千克，同比下跌0.9%，累计跌幅达17.2%；
  • 新西兰全脂奶粉均价3150美元/吨，同比增长40%，环比增长1.6%；
  • 美国全脂奶粉均价2976.5美元/吨，同比增长4%，环比不变。
• 肉制品：
  • 生猪价格16.92元/千克，仔猪价格39.70元/千克；
  • 猪粮比价8.95:1。
• 植物蛋白：
  • 苦杏仁价格17.00元/千克，环比不变，同比下降3%；
  • 马口铁原材料价格上涨，镀锡薄板6700元/吨，同比上涨20.29%，环比上涨1.52%。
• 调味品：
  • 非转基因黄大豆价格3828元/吨，同比下降1.7%，环比下降3.0%；
  • 食糖价格5377.04元/吨，同比上涨8.4%，环比上涨0.4%；
  • 食盐价格从2014年6月每公斤1.96元上涨至2016年11月每公斤4.31元。

重点股票及估值

行业评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间；
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险提示

• 系统性风险；
• 估值切换节奏不确定性；
• 需求回暖不达预期。

建议关注的股票

• 白酒：五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份；
• 乳业：伊利股份、光明乳业；
• 其他：中炬高新、好想你、奶酪、双汇发展。

投资策略

• 建议投资者耐心等待，跨年度行情可能即将启动；
• 深港通对食品饮料蓝筹构成利好，建议积极关注；
• 重点布局白酒和乳品板块，关注其价格提升和费用率下降的逻辑。

附注

• 本报告由安信证券研究中心发布；
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考；
• 报告内容基于公开资料，不保证其完整性和准确性；
• 报告仅供安信证券客户使用，未经许可不得翻版、复制、发表、转发或引用。