> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年3月24日） ## 核心内容概述 本报告为招商期货有限公司于2026年3月24日发布的金融期货早班车，涵盖股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告结合了市场数据、经济指标及资金流动情况，为投资者提供市场分析与操作建议。 --- ## 一、股指期货市场表现 ### 1.1 主要股指表现 - **上证指数**：下跌3.63%，报收3813.28点。 - **深成指**：下跌3.76%，报收13345.51点。 - **创业板指**：下跌3.49%，报收3235.22点。 - **科创50指数**：下跌4.31%，报收1261.44点。 - **市场成交额**：24,481亿元，较前日增加1,453亿元。 ### 1.2 行业板块表现 - 表现较好的行业：**煤炭(+0.2%)**，**石油石化(+0.06%)**。 - 表现一般的行业：**社会服务(-6.41%)**，**美容护理(-6.02%)**，**农林牧渔(-5.56%)**。 ### 1.3 个股涨跌情况 - 涨/平/跌个股数量：**305/14/5**。 ### 1.4 资金流动 - **机构资金**：净流入-402亿元。 - **主力资金**：净流入-393亿元。 - **大户资金**：净流入+192亿元。 - **散户资金**：净流入+603亿元。 ### 1.5 基差与年化收益率 - **基差**：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为**111.11、103.15、32.8与0.73点**。 - **基差年化收益率**：IM为-10.41%，IC为-9.63%，IF为-5.16%，IH为-0.18%。 - **三年期历史分位数**：IM为42%，IC为24%，IF为24%，IH为49%。 ### 1.6 交易策略 - **中长期**：维持做多经济的判断，推荐**逢低配置各品种远期合约**。 - **风险提示**：需警惕**外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击**。 --- ## 二、国债期货市场表现 ### 2.1 主要国债合约表现 - **TS2606**：下跌0.02%，现价102.5，净基差0.0点，IRR1.25%。 - **TF2606**：下跌0.05%，现价105.9，净基差0.0点，IRR1.24%。 - **T2606**：下跌0.09%，现价108.1，净基差0.0点，IRR1.26%。 - **TL2606**：上涨0.07%，现价110.7，净基差0.4点，IRR2.414%。 ### 2.2 现券市场表现 - **2年期国债**：CTD券为250024.IB，收益率变动+0.8bps，净基差0.041点。 - **5年期国债**：CTD券为250014.IB，收益率变动+0.75bps，净基差0.045点。 - **10年期国债**：CTD券为250025.IB，收益率变动+1bps，净基差0.039点。 - **30年期国债**：CTD券为210014.IB，收益率变动-0.75bps，净基差0.35点。 ### 2.3 资金面情况 - **央行操作**：货币投放80亿元，货币回笼1,373亿元，**净回笼1,293亿元**。 ### 2.4 交易策略 - **短线**：走势不明朗，**建议观望**。 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议**T、TL逢高套保**。 - **风险提示**：需警惕**货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期**。 --- ## 三、市场资金利率变化 ### 3.1 SHIBOR隔夜利率 - **今价**：1.317% - **昨价**：1.319% - **一周前**：1.320% - **一月前**：1.271% --- ## 四、经济数据与市场展望 ### 4.1 高频数据表现 - **中观数据**：显示各部门**景气度回落**，部分行业表现较弱。 ### 4.2 图表分析 - **图1：国债现货期限结构**：反映国债市场的期限分布及价格走势。 - **图2：国内中观数据跟踪**：基于中观数据与过去五年同期对比，**景气度整体转弱**，部分行业如社会服务、美容护理、农林牧渔表现较差。 --- ## 五、分析师简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，具备期货从业资格与投资咨询资格。 - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位，新加坡南洋理工大学硕士。 - **研究方向**：擅长商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 六、重要声明 - 本报告仅供**C3及以上风险承受能力投资者**参考。 - 报告内容为**市场分析与观点**，**不构成投资建议**。 - 报告基于合法信息，**不保证其准确性与完整性**。 - 投资者需**审慎评估风险**，**自主决策并承担风险**。 - 报告**版权归属招商期货**，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。