商品期货热点报告：自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪（七十五）-20231204-东证期货-13页_5mb

报告总结

本报告分析2023年12月1日当周终端需求复苏情况，重点关注房地产、基建、制造业等领域。

地产前端需求： 报告显示，螺纹钢表观消费量环比小幅回落至约252万吨，同比降幅扩大至10%。水泥出货量环比下降，但同比增长13%，混凝土产能利用率环比上升，同比降幅收窄至14%。商品房成交面积同比大幅下滑，30大中城市成交同比下降1337%，一二线城市降幅692%，三线城市降幅3242%，分化显著。土地成交有改善，但降幅仍接近20%。

地产后端需求： 玻璃原片库存环比下降，厂家以价换量，但价格疲软。铝型材规模企业开工率环比下降，铝棒库存回落，加工费回升，但下游接受度低。工业型材中，光伏需求无增，汽车型材开工率良好。预计气温降低后需求继续下滑。

基建需求： 专项债发行累计389亿元，资金缓和提升需求预期。管材成交略有改善，铝线缆龙头企业开工率平稳。线缆行业乐观展望，但面临气温下降风险。

制造业需求： 卷板需求回升，汽车和家电排单强劲，但钢材出口走弱。橡胶方面，全钢胎开工率环比下降，半钢胎稳定，预计全钢胎需求走低。

总体上，需求复苏分化，温和改善，但受季节性和政策不确定性影响风险较高。

风险提示： 政策变动或大宗商品价格波动将扰动需求。