20260723-大越期货-尿素早报_9页_1mb

报告摘要

本报告为2026年7月23日的大越期货尿素早报，分析了尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键因素，旨在为投资者提供市场趋势的参考。

供应端：尿素市场仍处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中。
产量：行业整体日产量维持历史高位，新增产能持续投放。
检修影响：5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消。
库存：企业库存持续累积，整体供应压力较前期进一步增大。
需求端：工业需求与农业需求同步转弱。
- 复合肥需求：中原地区高氮肥生产进入收尾清库阶段，成品库存偏高，开工率处于年内低位。
- 三聚氰胺需求：行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行。
农业需求：处于传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。
出口情况：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间持续收窄，印标价格持续压低，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期。
市场情绪：出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货上涨行情缺乏持续性支撑。
结论：基本面整体偏空。

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	出口量（万吨）	表观消费（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费（万吨）	消费增速
2018	7554.00	-	-	-	-	-	-	-
2019	7176.00	-5.0%	-	-	-	-	-	-
2020	7102.00	-1.0%	5357.01	545.06	4813.28	57.97	4787.90	0.7%
2021	7334.00	+3.3%	5433.75	529.91	4844.97	86.73	4873.73	1.8%
2022	7376.00	+0.6%	5621.93	283.13	5352.09	109.80	5375.16	10.3%
2023	7278.00	-1.3%	6085.45	425.10	5667.97	82.29	5640.46	4.9%
2024	7540.00	+3.6%	6550.12	26.06	6567.71	167.90	6653.32	18.0%
2025	7980.00	+5.8%	7077.79	489.35	6619.79	124.59	6576.48	-1.2%