> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月23日的大越期货尿素早报，分析了尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键因素，旨在为投资者提供市场趋势的参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：尿素市场仍处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中。 - **产量**：行业整体日产量维持历史高位，新增产能持续投放。 - **检修影响**：5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消。 - **库存**：企业库存持续累积，整体供应压力较前期进一步增大。 - **需求端**：工业需求与农业需求同步转弱。 - **复合肥需求**：中原地区高氮肥生产进入收尾清库阶段，成品库存偏高，开工率处于年内低位。 - **三聚氰胺需求**：行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行。 - **农业需求**：处于传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。 - **出口情况**：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间持续收窄，印标价格持续压低，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期。 - **市场情绪**：出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货上涨行情缺乏持续性支撑。 - **结论**：基本面整体偏空。 ### 2. 基差分析 - **UR09合约基差**：当前为9，升贴水比例+0.5%，偏多。 ### 3. 库存分析 - **厂内库存**：153.2万吨（+12.3万吨），偏空。 - **港口库存**：21万吨（+4万吨），偏空。 ### 4. 盘面走势 - **UR09合约**：20日均线向下，收盘价位于20日线上，走势中性。 ### 5. 主力持仓 - **UR主力合约**：净空，偏空。 ### 6. 预期走势 - **UR09主力合约**：预计今日走势震荡，盘面低位震荡。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 信息说明 | |--------------|--------------------------------------------------------------------------| | 现货价格 | 当前UR交割品现货价为1750元/吨，价格未变化 | | 基差 | UR09合约基差为9元/吨，升贴水比例+0.5%，偏多 | | 厂内库存 | 当前为153.2万吨，较前一周增加12.3万吨，偏空 | | 港口库存 | 当前为21万吨，较前一周增加4万吨，偏空 | | 期货价格 | UR09合约价格为1741元/吨，较前一日上涨16元/吨 | | 期货走势 | 20日均线向下，收盘价位于20日线上，走势中性 | | 主力持仓 | 主力合约净空，偏空 | | 预期今日走势 | 今日走势震荡，盘面低位震荡 | --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | - | - | - | - | - | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | +3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | +0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | +3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | +5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | --- ## 图表说明 - **尿素仓单**：展示尿素期货仓单变化趋势，有助于分析市场投机情绪。 - **UR厂内库存季节性**：反映厂内库存的季节性波动，对判断供需关系有重要参考。 - **UR港口库存季节性**：展示港口库存的季节性变化，对出口情况和市场流动性有直接影响。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作为参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告所载观点仅为编写人设想、见解及分析方法，不代表公司立场。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info