20231204-中财期货-LPG周报_需求带动下跌_PG震荡偏弱_11页_2mb

LPG市场分析总结

核心观点

LPG短期呈现震荡走势，主力合约运行区间为4400至5000元/吨或4600至5200元/吨。中期趋势也继续震荡。LPG市场受供需和外部因素影响较大。

主要驱动逻辑

• 供应端：整体偏紧，OPEC会议延期且成员国分歧导致减产协议不确定。国内供应量周内减少，预计下周小幅下降至约535万吨。
• 需求端：民用燃烧需求因气温缓慢下降而提升有限，化工需求预期小幅增加，烯烃和烷烃深加工企业开工率趋于上升。需求整体逐步回升但节奏放缓。
• 外部因素：国际油价震荡，外盘高位但受地缘政治影响。OPEC会议结果不及预期，加剧原油偏弱趋势。LPG商品量和到港量变化需关注。

风险提示

• 前期CP报价走低，地缘战争缓和可能影响市场。
• 其他风险包括美联储加息、巴拿马运河拥堵和中东码头检修。

关键数据与展望

• 行情回顾：上周LPG主力合约震荡下行，收于4660元附近，现货价格底部在5020元/吨。
• 需求与供应：下周LPG商品量预计535万吨，到港量56万吨。烷基化装置和PDH开工率缓慢提升，民用需求仍弱。
• 库存与港口：港口库存小幅减少至25583万吨，但下周可能小幅增加。炼厂库存波动有限，基于下游需求。

策略建议

短期推荐震荡操作，重点关注到港和库存波动；中期震荡中寻找机会，需跟踪OPEC会议及美联储加息动态。