20160105-东北证券-农林牧渔行业动态报告_季节行情叠加政策预期_养殖全链利好_11页_1mb

农林牧渔行业总结（2016-01-05）

核心内容

本报告分析了2016年初农林牧渔行业的市场表现、政策动态、行业数据及重点公司动态，整体判断为“优于大势”，认为养殖全链受益于季节性需求和政策预期，具备基本面支撑和高性价比。

主要观点

• 行业景气度上升：尽管本周农业板块整体表现较弱，但生猪和禽类价格小幅上涨，供给量先行指标如祖代鸡引种量和能繁母猪存栏量下降趋势短期内难以改善，养殖行业景气度持续上升。
• 政策利好：中央农村工作会议提出推进农业供给侧结构性改革，推动农产品价格市场化、饲料粮价下行，为养殖链腾挪盈利空间。同时，农业部发布多项政策，包括禁渔期延长、农业机械购置补贴政策优化、农业农村大数据发展实施意见等，显示政策对行业发展的持续支持。
• 投资建议：重点推荐猪链上的牧原股份、温氏股份，禽链上的益生股份、圣农发展，以及动物保健板块的瑞普生物、普莱柯，认为这些公司具有较好的增长潜力和盈利空间。
• 市场表现：本周农林牧渔板块下跌2.89%，排名第二十五。其中畜禽养殖跌幅最大，为1.70%；渔业、饲料分别下跌2.60%、2.95%。但部分个股表现亮眼，如朗源股份、大康牧业等涨幅居前。

关键信息

一、行业数据跟踪

1. 生猪产业链

• 生猪均价16.75元/千克，周环比上涨1.21%。
• 仔猪均价34.88元/千克，周环比上涨1.90%。
• 猪肉均价24.54元/千克，周环比上涨2.16%。
• 猪粮比为8.14，处于较高水平。
• 自繁自养头猪盈利增加55.2元/头，外购仔猪盈利增加35.5元/头。
• 11月生猪存栏3.88亿头，环比下降0.7%。
• 11月能繁母猪存栏3825万头，环比下降0.6%。

2. 禽类产业链

• 白羽肉鸡均价6.79元/千克，周环比上涨0.15%。
• 肉鸡苗均价1.00元/羽，周环比下跌40.48%。
• 白条鸡均价11.70元/千克，与上周持平。
• 活鸡批发均价20.04元/千克，周环比上涨6.26%。
• 毛鸭均价6.40元/千克，周环比上涨2.4%。
• 鸭苗均价1.30元/羽，周环比下跌34.34%。
• 毛鸡和肉鸭养殖利润亏损，但亏损幅度收窄。

3. 饲料行业

• 玉米均价2.06元/千克，与上周持平。
• 豆粕均价2.73元/千克，周环比上涨0.37%。
• 育肥猪配合饲料均价2.75元/千克，周环比下跌3.51%。
• 肉鸡配合料均价2.86元/千克，与上周持平。
• 10月猪料产量13.91万吨，环比下降2.52%。
• 10月鸡料产量12.05万吨，环比下降6.37%。

4. 水产养殖

• 鲍鱼价格保持126元/千克，与上周持平。
• 扇贝价格7元/千克，保持稳定。
• 海参价格104元/千克，与上周持平。

二、重点公司动态

• 牧原股份：非公开发行股票，募集资金约10亿元，用于偿还贷款及补充流动资金。
• 益生股份：控股股东质押股份，用于银行贷款。
• 瑞普生物：控股股东质押股份，用于银行贷款。
• 普莱柯：动物保健板块持续受关注。
• 隆平高科：控股股东股份质押与解除质押。
• 大康牧业：计划增持股份，拟设立农业并购基金。
• 雏鹰农牧：投资建设商品猪养殖基地，设立农业产业投资基金。
• 新赛股份：使用闲置资金补充流动资金。
• 海南橡胶：控股股东变更。
• 北大荒：拟收购固定资产，计提资产减值准备。
• 平潭发展：拟购买银行理财产品。

风险提示

• 农产品价格波动风险
• 疫病风险
• 食品安全风险

分析师简介

• 李强：西南财经大学金融学硕士，5年证券行业经验，现任食品饮料行业分析师。
• 钟浩：复旦大学金融系硕士，2年工作经验，现任农林牧渔行业研究助理。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向客户发布。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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