20211018-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年10月18日的农产品市场分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖和苹果等主要品种，分析了其近期价格走势、库存变化、供需情况及市场观点，并提供了相关投资建议与策略。

主要品种分析

油脂

价格走势：
- BMD棕油12月合约上周五上涨1.80%，收于4965林吉特/吨。
- 广东24度棕榈油报价10380元/吨，持平。
- 张家港一级豆油报价10460元/吨，上涨90元/吨。
- 江苏四级菜油报价12130元/吨，上涨60元/吨。
库存变化：
- 截至10月12日，豆油港口库存83.98万吨，环比增加7.97%。
- 全国港口食用棕榈油总库存54.30万吨，环比增加32.17%。
- 华东菜油库存31.51万吨，环比减少9.48%。
市场观点：
- 美豆因单产、库存和库销比调增，价格缺乏明显驱动。
- 马棕长期库存维持偏低，中期10月产量存争议，出口或下滑，短期需关注高频数据。
- 国内油脂库存偏低，限电影响油厂开工，基差支撑较强。
- 国内油脂期货仍主要跟随外盘走势，外盘基本面偏强，国内持谨慎看涨观点。
投资建议：
- 建议盘中调整企稳后谨慎试多。
- P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；012201参考区间：11500-13600。

蛋白粕

价格走势：
- 豆粕期货价格偏空，基差表现坚挺。
- 华南豆粕基差M2201+255，华东菜粕基差RM2201+262。
成本与供给端：
- 10月USDA报告偏空，美豆单产、产量和库存均上调。
- 大豆压榨量、豆粕产量和表观消费均环比下降。
- 油厂菜粕库存小幅增加。
需求端：
- 终端逢低补库，期货贴水较大，建议反弹做空。
投资建议：
- 多单建议部分止盈。
- 中长期维持偏多思路，可逢低做多远月05合约。

鸡蛋

现货价格：
- 国庆后现货价格探底回升，黑山大蛋报价4.15元/斤，馆陶4.02元/斤，辛集3.96元/斤，周涨幅普遍在0.2元/斤左右。
供需情况：
- 小蛋开产不多，淘鸡走货一般，库存回落。
- 价格回升后采购积极性下降，预计下周回调风险上升，但整体空间不大。
- 四季度蛋价或有季节性回暖，但中线逻辑偏空，预期未来价格反弹后抛空。
市场观点：
- 期货已较现货季节性下跌计价，节后首日低开后反抽，看空情绪受抑制。
- 当前存栏偏低，远期仍有上涨空间。
投资建议：
- 短线偏多，中线偏空。
- 套保可逢高关注，投机靠近16000附近短空为主。

生猪

现货价格：
- 节后猪价报复性反弹，北方尤为明显，河南均价12.25元/公斤，较上周上涨1.7元/公斤，周内最高达13.05元/公斤。
供需情况：
- 猪价上涨更多出于情绪因素，短期或回调。
- 供应压力缓解，但中长期需关注二次育肥和母猪淘汰放缓。
市场观点：
- 现货超预期回升后，盘面空头平仓引发反弹，但相比现货，期货更理性。
- 基差重回远月升水2000-3000的合理水平。
- 远月合约仍有升水和盘面利润，建议逢高抛空。
投资建议：
- 短期行情或震荡，套保可逢高关注，投机短空为主。

白糖

价格走势：
- 上周五原糖上涨0.97%，收于19.77。
- 内盘SR2201下跌0.20%，收于5958，夜盘小幅回落至5951。
市场观点：
- 全球糖市进入消息真空期，短期维持高位震荡，受能源价格和雷亚尔波动影响。
- 内盘短期涨幅较大，有调整压力。
- 中期内外价差预计以内盘补涨形式修复。
投资建议：
- 多单建议部分止盈。
- 中长期偏多，但无持续上涨行情，需注意节奏。

苹果

现货价格：
- 山东及陕西上货量增加，优果优价行情明显。
- 甘肃晚富士价格上涨2-3毛。
市场观点：
- 短期好货价格坚挺对盘面支撑仍在，但盘面波动加剧。
- 优果优价行情预计持续，中期关注晚富士入库结构及后期消费。
投资建议：
- 多单可部分止盈，未开仓者观望或日内交易为主。

关键信息

油脂：国内油脂库存偏低，基差支撑较强，建议谨慎试多。
蛋白粕：美豆报告偏空，国内蛋白粕跟随成本回落，建议反弹做空。
鸡蛋：现货价格反弹，四季度存在季节性回暖可能，但中线逻辑偏空。
生猪：现货价格反弹，但期货理性，远月合约仍有升水，建议逢高抛空。
白糖：短期高位震荡，中期内外价差修复，建议多单部分止盈。
苹果：优果优价行情持续，建议多单部分止盈，未开仓者观望。

投资策略

品种	策略
油脂	建议盘中调整企稳后谨慎试多
蛋白粕	建议反弹做空
鸡蛋	短线偏多，中线偏空
生猪	逢高抛空远月合约
白糖	多单部分止盈，中长期偏多
苹果	多单部分止盈，未开仓者观望

数据来源

油脂：WIND、五矿期货研究中心
蛋白粕：WIND、汇易网、五矿期货研究中心
鸡蛋：卓创资讯、五矿期货研究中心
生猪：卓创资讯、WIND、五矿期货研究中心
白糖：沐甜科技、WIND、五矿期货研究中心
苹果：WIND、中果网、五矿期货研究中心
棉花：WIND、五矿期货研究中心

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