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焦炭价格上涨或将侵蚀长流程炼钢利润

核心内容概述

本报告分析了2018年8月6日钢铁行业市场情况，指出焦炭价格上涨可能对长流程炼钢利润造成侵蚀，同时关注环保限产政策对行业的影响。报告还提供了行业动态、公司要闻及投资建议等内容。

主要观点

• 钢铁板块表现：当日钢铁板块跌幅较小，表现相对坚挺。
• 环保限产影响：中央环保督查组将于8月20日进入汾渭平原开展“环保回头看”活动，预计区域内钢厂和焦化厂将面临更严格的限产措施。
• 焦炭产能占比高：汾渭平原焦炭产能占全国总产能的20.71%，高于粗钢产能占比（3.29%），因此环保限产对焦炭产量的冲击更大。
• 焦炭价格上涨：由于环保限产导致焦炭供应减少，焦炭价格可能上行，进而对长流程炼钢利润产生负面影响。
• 钢材价格可能上涨：环保限产带来的供给减少可能推高钢材价格，电炉炼钢利润有望受益。
• 电炉钢产能扩张：三季度是电炉钢产能投产高峰期，叠加废钢价格等因素，电炉钢利润可能进一步增厚。
• 关注电弧炉开工率与废钢价格：建议投资者继续关注电弧炉开工率及废钢价格变化，以判断电炉钢利润走势。
• 看好南方钢企：受限产影响较小，且区域供需关系较好的南方钢企（如三钢闽光、方大特钢、南钢股份）具有投资价值。

关键信息

行业动态

公司要闻

• 五矿发展（600058）：公司及下属子公司近12个月内未披露的诉讼、仲裁案件累计涉及金额约1.92亿元，已计提损失1.05亿元。

投资建议

• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，建议关注行业整体走势。
• 公司评级：根据预测的6个月内绝对收益，提供买入、增持、中性、减持等评级。
• 推荐标的：三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）、南钢股份（600282）等南方钢企，因其受环保限产影响较小，区域供需关系较好。

风险提示

• 政策变化：环保限产政策的实施及调整可能对行业造成不确定性。
• 经济增速变化：宏观经济环境的变化可能影响钢铁行业需求。
• 原材料价格变化：焦炭、铁矿石等原材料价格波动可能影响企业利润。

分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 联系方式：010-66495901；chenli@cczq.com

联系人信息

• 许惠敏：S1100117120001；021-68595165；xuhuimin@cczq.com
• 王磊：S1100118070008；010-66495929；wanglei@cczq.com

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