20240323-华鑫证券-食品饮料行业周报_春糖圆满收官_业绩披露催化情绪_22页_830kb

食品饮料行业周报总结

2024年春糖已结束，活动虽人气平稳但对行业信心恢复起关键作用，实际销售数据贡献较小。

白酒板块

• 首席推荐标的：茅五泸、山西汾酒、今世缘、古井贡酒。
• 行业现状：动销稳健，批价为淡季关键指标。调研显示泸州老窖库存良性，回款进度良好，关注长期消费者拉动策略。水井坊预计Q1收入因低基数实现双位数增长。
• 增强动向：五粮液作为春糖首席合作伙伴亮相；华润啤酒发布业绩，显示出稳定增长。

大众品板块

• 分析方向：包括成本受益、低估值安全、业绩确认及增长超预期四个方向。
• 部分重点推荐：洽洽食品（成本下降确定性强）、伊利股份、养元饮品、承德露露等。

市场数据

• 2023年白酒产量同比下降3.308%，收入增长9.64%；调味品增速保持。
• 啤酒产量小降但累计增速微增；葡萄酒产量小降，累计小幅增长。
• 预制菜市场年增速20%，餐饮收入年增速8%。

重点观察

• 关注：贵州茅台科技创新大会、茅台葡萄酒发布；泸州老窖新品战略布局；五粮液增持计划。

风险提示

• 疫情、宏观经济、业绩、竞争、食品安全、政策、税收、原材料价格等风险需关注。

分析师观点
孙山山维持白酒板块领先，大众品其次；强调消费信心恢复与经济复苏为行业重点；建议增持茅台、五粮液、泸州老窖等。

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