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AI+游戏：当下看能效，长远看内容

市场概况

行业回暖，2023年中国游戏市场实际销售收入为3029.64亿元，同比增长13.95%。主要因宏观经济复苏和版号发放回归常态化，推动游戏精品化和用户消费意愿提升。用户规模达66.8亿，增速放缓；出海市场难度加剧，亚太、北美和欧洲为主要地区。版号常态化提升了供给质量。

AI+游戏应用

AIGC（AI生成内容)快速发展，渗透游戏全生命周期。AI在策划、美术和程序环节提供支持，如生成文案、辅助美术设计（StableDiffusion/Midjourney)和代码编写。游戏大厂如腾讯和网易积极布局AI，通过AILab和自研技术提升开发效率和游戏品质。

当下AI带动能效双增

在研发端，AI辅助策划案生成、美术资产创建和代码撰写，提升开发速度和成本效率。在发行端，AI实现精准投放、买量素材生成和本地化支持，优化市场推广。在运营端，AI通过数据分析和个性化推荐，提高玩家留存。整体上，AI驱动游戏行业效率与产出双提升。

未来AI拓展内容深度

供给端，VR设备普及带动对高纬度内容的需求，AI有望高效支持3D美术和游戏内容生成。需求端，玩家期望更沉浸式体验和互动性，AI嵌入游戏可拓宽内容边界，如AI NPC和UGC生成。AI推动游戏内容深化和用户创造生态。

投资建议

推荐关注深度布局AI的互联网大厂如腾讯控股、网易-S，以及已将AI融入研发流程的游戏公司如完美世界、吉比特、三七互娱、恺英网络。得益于政策常态和AI赋能，行业前景乐观。

风险提示

包括AI技术发展不及预期、能效提升受阻、相关政策不确定性以及游戏监管风险，可能影响投资回报。