20230829-浙商证券-通达海-301378.SZ-通达海点评报告_2023年中报披露_智慧法院建设业务稳步推进_4页_385kb

通达海2023年半年报分析总结

1. 公司概况

通达海是一家专注于智能法院建设及业务延伸至银行、邮政等领域的软件开发商。公司持续推进AI大模型相关的技术研发，以增强核心竞争力。

2. 2023年上半年业绩概况

• 营收表现：2023年上半年实现营业总收入197亿元，同比增长514%。
  • Q2单季度营收达112亿元，同比增长304%。
• 利润表现：归母净利润-509万元，同比由盈转亏。
  • Q2单季度归母净利润-1036万元，同比由盈转亏。
• 业绩驱动因素：
  • 法院智能化业务稳步推进，产品应用于诉服、审判、执行、管理等全领域。
  • 业务向银行、邮政、破产管理等领域拓展，用户新签合同金额显著增长。
• 成本与费用情况：
  • 毛利下滑1013%，主要因应用软件开发业务成本显著增长。
  • 各项费用率均有不同幅度增长，其中研发费用率增幅较大。

3. 核心业务进展

• 智能法院：持续升级智慧法院整体解决方案，强化要素式审判系统和审判辅助事务集约化管理，营业收入同比增长228.1%。
• 业务拓展：银行类产品新签合同额增长超16倍，送达业务收入增长48倍。

4. 技术创新与战略方向

• AI大模型布局：组建专门团队，在法律法规、裁判规则等领域进行知识库建设，并开展法律大模型的训练。
• 技术竞争：关注国际法律AI厂商动态，自主研发是提升核心竞争力的关键。

5. 未来展望与估值

• 预计2023-2025年营收为590/752/960亿元，同比增长高幅。
• 预计归母净利润为110/151/192亿元，同比增速高。
• 维持“买入”评级。

6. 风险提示

• 智能化产品落地不及预期的风险；
• 地方财政预算及客户需求变化风险；
• 市场格局变动风险。

7. 附注

报告附有详细的财务数据图表补充。