关注银行IT投入持续加大与数字货币进度，相关公司受益维度各有不同_26页_1mb

银行IT行业分析总结

核心内容

银行IT行业是银行业金融机构使用信息技术的统称，涵盖硬件、软件及服务。根据IDC数据，2018年银行IT解决方案市场规模达到419.9亿元，行业历年增速均在20%以上。其中，业务类解决方案占比最高，达到42.4%；管理类解决方案占比35.2%；渠道类解决方案占比19.8%。核心业务系统和风险管理解决方案是市场规模最大的两个子系统，分别达到79亿元和67亿元。

近年来，银行业持续加大金融科技投入，特别是招商银行、中信银行、平安银行等，信息科技投入增速普遍超过30%。其中，招商银行2019年信息科技投入增速达44%，中信银行连续五年投入增速超过30%。银行IT投入需求主要包括两大方面：替换需求（原有系统更新换代）和新增需求（新业务发展带来的IT系统建设需求），如数字化转型、数字货币发行等。

随着银行从集中式架构向分布式架构转型，IT解决方案提供商迎来新的发展机遇。分布式架构在硬件层面可实现国产化替代，使用X86服务器和国产分布式数据库，相比集中式架构更具成本优势、灵活兼容性及高可用性。2014年以来，多家银行开始分布式核心系统的研发与建设。

主要观点

• 分布式架构转型：是银行IT国产化深化的重要推动力，有助于降低对海外厂商的依赖，提升自主可控能力，同时带来成本优势和更高的系统灵活性。
• 数字化转型：各银行在转型方向上有所不同，大型银行更注重线下网点改造，股份制银行则聚焦线上渠道和风险管理。产品更全面的公司可能受益更多。
• 数字货币发展：预计未来数字货币的推出将带来商业银行端系统建设需求，特别是支付清算、安全软硬件、支付终端等领域。银行IT解决方案提供商和支付机具提供商均有望受益。

关键信息

银行IT相关公司差异

相关公司分析

宇信科技

• 公司背景：2018年上市，2019年营业收入26.5亿元，同比增长23.88%；归母净利润2.7亿元，同比增长40.16%。
• 收入结构：软件开发及服务占19.08亿元，系统集成销售占5.96亿元。
• 客户资源：覆盖中央银行、政策性银行、大型商业银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行等。
• 合作动态：2020年与百度达成战略合作，推动金融科技智能化升级。

长亮科技

• 公司背景：成立于2002年，2012年上市。
• 收入结构：金融核心类解决方案占683百万元，大数据类解决方案占280百万元，互联网金融类解决方案占312百万元。
• 业务亮点：分布式核心系统业务发展迅速，中标邮储银行项目，海外业务收入增长显著。
• 毛利率：金融核心类解决方案毛利率达51%。

神州信息

• 公司背景：2018年以来战略聚焦金融科技，与京东金融合作提供“IaaS+SaaS+FaaS”服务。
• 产品优势：新一代分布式银行核心系统Sm@rtEnsemble，支持多种云化部署，已签约和上线客户数量稳居国内市场第一。
• 实施案例：累计核心系统案例60+，实施成功率100%。

风险提示

• 银行IT国产化推进不及预期；
• 数字化转型不及预期；
• 银行自建IT系统比例提升；
• 数字货币推广不及预期。

总结

在银行IT投入持续加大的背景下，银行IT公司成长性值得关注。不同公司因客户结构、产品线覆盖、合作伙伴及毛利率等因素，受益程度各异：

1. 分布式架构转型：主要受益于具备分布式核心产品储备和成功案例的公司；
2. 数字化转型：产品线更全面的公司更可能受益；
3. 数字货币发展：可能为业务类解决方案提供商带来增量需求，支付终端提供商也有望受益。

估值与财务分析