20150414-华创证券-晨会纪要_14页_550kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份金融行业晨会纪要，涵盖宏观分析、市场动态、行业策略、公司动态及财经要闻等多个板块，重点分析了当前经济形势、政策动向及市场表现，并对相关行业和个股进行了投资建议和展望。

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主要观点与关键信息

一、宏观分析

1. 贸易数据疲软，经济下行压力大

   • 3月出口同比-15%，进口同比-12.7%，贸易顺差降至30.81亿美元。
   • 外需疲软与人民币微升是出口下降主因，劳动密集型产品受汇率波动影响显著。
   • 部分高技术产品如手机无线电话机出口增长19.7%，显示结构性改善。
   • 进口下降与经济疲软相关，但铁矿砂、原油等进口量上升，反映经济底部逐步显现。

2. 稳增长政策加码

   • 二季度政策托底进入关键窗口，预计一季度GDP增速在6.8%左右，需实现7.1%-7.2%的二季度增速。
   • 财政收入增速放缓，部分省份财政压力较大，需关注资金来源问题。
   • 政策工具包括基建投资、PSL等定向宽松工具，货币政策进一步宽松概率上升。

3. 海外市场表现

   • 恒生指数上涨2.72%，道琼斯指数下跌0.45%，纳斯达克下跌0.15%，标普下跌0.46%，日经指数微跌0.01%，金融时报下跌0.36%。
   • 外围市场波动较大，美元走强对人民币汇率和在岸市场形成压力。

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二、行业策略与市场展望

1. 金属行业

• 国内经济疲软，托底政策和降准预期强化，金属价格有望反弹。
• 推荐标的包括中国铝业、南山铝业、盛屯矿业、中金岭南、亚太科技等。
• 重点关注稀土板块，因出口退税窗口将至，政策预期良好。
• 风险提示包括价格下跌、需求疲软、政策出台延迟。

2. 医药行业

• 紫鑫药业非公开发行获证监会受理，预计融资20亿元，用于改善财务状况。
• 公司主营的中成药业务及人参食品板块具备增长潜力。
• 基因测序仪国产化进展值得期待，预计2016年销售有望突破500台。
• 投资建议给予推荐评级，对应市值100亿元，目标价30元。

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三、财经要闻

1. 一带一路投资升温

• “一带一路”发展蓝图明确，将带动基础设施、工程承包等相关产业。
• 推荐相关股票：中国中铁、中国铁建、中国交建、三一重工等。

2. 工业4.0与智能制造

• 汉诺威工业展聚焦“工业4.0”，机械联网、3D打印、协作机器人等技术受关注。
• 推荐相关股票：巨轮股份、大族激光、蓝英装备、新时达等。

3. 城市地下管网建设

• 住建部推动城市综合管廊建设，预计带来4000亿至5000亿元投资。
• 推荐股票：纳川股份、永高股份、龙泉股份、国统股份、蓝英装备等。

4. 军民融合与网络信息化

• 军报强调加快推动军民融合，网络信息化个股受关注。
• 推荐股票：海格通信、中海达、数码视讯、旋极信息等。

5. 光纤网络更新与建设

• 半数干线网络光纤即将到期，光缆厂商迎来新增市场。
• 推荐股票：烽火通信、凯乐科技、亨通光电、申超电缆等。

6. 上海迪士尼开园预期

• 上海迪士尼计划明年春季开园，相关产业链受益。
• 推荐股票：界龙实业、中路股份、锦江投资、申通地铁等。

7. 中石油改革推进

• 中石油集团推动新疆试点改革，涉及天然气终端业务。
• 推荐股票：光正集团、广汇能源等。

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四、公司动态

1. 金融板块

• 中国平安1-3月保费收入增长17.6%，显示业务稳定。

2. 环保与公用事业

• 格林美与三星集团签署锂电池业务备忘录。
• 大通燃气、吉电股份等公司一季度业绩预增。

3. 新能源与电力设备

• 科华恒盛拟投资20亿建设光伏发电项目。
• 特变电工、亿晶光电等公司净利增长显著。

4. 通信与计算机

• 新海宜募资16亿完善通信布局，东土科技重组获有条件通过。
• 超图软件终止重大事项，华东电脑、安硕信息等公司动态。

5. 电子与家电

• 深天马非公开发行获国资委批复，奥马电器一季度净利润下滑26%。

6. 汽车与轻工

• 福达股份定增12亿加码智能化，富安娜、华茂股份等业绩变动显著。

7. 食品饮料与农林牧渔

• 兰州黄河一季度净利润增长2769%至2963%，主要因证券投资收益。
• 农发种业净利增长159%，南宁糖业预计扭亏。

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五、新股申购信息

• 老百姓：申购价格16.41元，发行市盈率22.52倍，询价倍数126.59倍。
• 曲美股份：申购价格8.98元，发行市盈率22.99倍，询价倍数77.57倍。
• 歌力思：申购价格19.16元，发行市盈率22.81倍，询价倍数76.10倍。
• 星光农机：申购价格11.23元，发行市盈率21.19倍，询价倍数78.10倍。
• 盛洋科技：申购价格11.32元，发行市盈率22.98倍，询价倍数79.01倍。
• 玲宝岛：申购价格23.60元，发行市盈率22.91倍，询价倍数85.07倍。
• 派思股份：申购价格6.52元，发行市盈率22.97倍，询价倍数114.10倍。
• 大豪科技：申购价格11.17元，发行市盈率22.98倍，询价倍数81.01倍。
• 全信股份：申购价格12.91元，发行市盈率22.30倍，询价倍数138.69倍。
• 康斯特：申购价格18.12元，发行市盈率22.98倍，询价倍数103.61倍。
• 金雷风电：申购价格31.94元，发行市盈率19.66倍，询价倍数119.17倍。
• 美康生物：申购价格27.51元，发行市盈率22.98倍，询价倍数121.76倍。
• 广生堂：申购价格21.47元，发行市盈率18.67倍，询价倍数178.52倍。
• 航新科技：申购价格11.68元，发行市盈率22.90倍，询价倍数134.38倍。
• 昇兴股份：申购价格5.74元，发行市盈率22.96倍，询价倍数88.21倍。

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六、投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%。

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七、风险提示

• 宏观风险：若政策未能有效刺激经济，可能导致市场信心不足。
• 行业风险：部分行业如医药、金属面临需求疲软、价格下跌等压力。
• 个股风险：部分公司存在财务压力、业绩不达预期等风险。

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八、其他信息

• 机构与游资动向显示部分股票受到资金关注，如新国都、博世科、香雪制药等。
• 多个行业如环保、医药、金属、通信等存在政策利好与市场机会。
• 部分企业正在推进重大资产重组，如曲美股份、歌力思、金雷风电等。