20240131-东方财富证券-电子设备行业2024年度投资策略_迎接电子创新和超额收益大年_48页_3mb

投资要点

• 电子行业展望：2023年电子行业反转，2024年霸迎接硬件创新大年，行业有望领涨市场。横向、纵向估值性价比优，横向比较优势明显。
• 消费电子：AI创新助推行业复苏。折叠屏手机高速增长，销量确定性强；AI硬件升级推动处理器、存储、电池、散热等组件价值量提升。
• XR领域：苹果VisionPro引领市场，带动产业链发展，空间计算时代开启。
• 半导体：消费电子与AI驱动半导体复苏，关注先进封装、国产设备、功率半导体和碳化硅器件。
• 汽车电子：智能驾驶进入城市NOA时代，智能座舱成为焦点，车载屏幕与音响需求增加。
• 光电显示：MiniLED降本提渗透，OLED产业链国产化加速，硅基OLED迎来爆发。
• PCB：AI、智能驾驶、卫星通信带动增量，新技术推动价值量提升。
• 被动元件：等待周期反转，关注中高端国产替代机遇。
• 功率半导体：新能源与汽车需求增长，碳化硅技术加速发展。

路配置建议

• 消费电子：关注折叠屏手机相关企业（统联精密、精研科技等）、AI硬件配套企业（江波龙、珠海冠宇等）。
• XR：推荐精密结构件（领益智造、歌尔股份）、显示材料（蓝思科技、斯迪克等）。
• 半导体：核心推荐（芯原股份、通富微电等）、国产设备（北方华创、盛美上海）、碳化硅器件（宏微科技、斯达半导）。
• 汽车电子：智能驾驶（华阳集团、德赛西威）、车载显示（隆利科技、芯瑞达）。
• 光电显示：MiniLED（沃格光电、清越科技）、OLED设备（奥来德、联得装备）。
• PCB：载板（兴森科技、深南电路）、服务器PCB（沪电股份、胜宏科技）。
• 被动元件：MLCC国产企业（三环集团、江海股份）。
• 功率半导体：碳化硅（宏微科技、华润微）。

风险提示

• 宏观经济不确定性影响需求复苏。
• 关键技术突破不及预期。
• 新品市场接受度不及预期。
• 全球产业链重构风险。
• 原材料价格波动风险。