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债券市场动态与行业分析总结（2018年6月21日）

核心内容概览

本报告汇总了近期债券市场的主要动态，包括债券评级变化、公司债务风险、行业监管政策及市场热点事件。内容涉及多只债券的评级调整、企业债务逾期、法律诉讼及市场规范等，为投资者提供了重要的风险提示与市场洞察。

一、债券评级变化情况

1. 债项评级下调

• 6月20日：无债券被下调债项评级。
• 上月累计：有6家发行人、15只债券被下调债项评级。

2. 主体评级下调

• 6月20日：无公司被下调主体评级。
• 上月累计：有7家发行人、48只债券被下调主体评级。

部分债券评级调整详情：

二、重点公司及债券风险提示

1. 17沪华信MTN001

• 上海华信因公司管理层不能正常履职及媒体负面事件影响，本期中期票据到期付息存在不确定性，正在积极筹措偿债资金。

2. 16中弘01、16弘债02、16弘债03

• 中弘股份及其控股子公司累计逾期债务本息约35.14亿元，公司正在与债权人协商解决办法，并全力筹措偿债资金。

3. 15西部01、15西部02

• 西部证券涉及诉讼，但公司经营正常，诉讼不会对公司业务、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。

4. 18盛运环保SCP001

• 盛运环保股东股份新增轮候冻结，累计冻结180,738,400股，占公司总股本的13.69%。目前未对公司的正常运行造成重大负面影响。

5. 10凯迪债、16凯迪债

• 阳光凯迪所持控股上市子公司凯迪生态股份被司法冻结及轮候冻结，总冻结数量为112,128.42万股，占总股份的28.53%。目前尚无法确定具体涉案情况。

6. 10凯迪债、16凯迪债

• 阳光凯迪所持凯迪生态股票质押回购逾期，但因凯迪生态停牌及诉讼未开庭，尚不会导致公司实际控制权变更。

7. 15西部01、15西部02

• 西部证券因违反证券法律法规，被陕西证监局暂停股票质押式回购交易业务6个月，并被责令改正。

三、行业动态与政策监管

1. 电商行业监管加强

• 《电子商务法》草案第三次提请全国人大常委会审议，重点规范大数据杀熟、搭售行为及押金退还等问题，强化消费者权益保护。

2. 邮币卡类诈骗案曝光

• 绍兴市中级人民法院对一起特大邮币卡类电信诈骗案作出判决，64名被告（多数为90后）因诈骗罪被判处有期徒刑或拘役，涉案金额达7130万元。

3. 股市波动与行业影响

• 6月19日，受中美贸易战影响，A股市场出现大幅下跌，沪指跌破2900点，创业板创2015年以来新低。此轮暴跌被视作2015年股灾三周年，对保险行业影响深远。

4. 演出市场整顿

• 文化和旅游部严查演出市场，清理2600余家违规票务网店，加强营业性演出及票务经营行为的监管。

5. 互联网售彩受限

• 多个世界杯竞猜平台被叫停，互联网售彩短期内难以开放。财政部多次发文禁止通过互联网渠道销售彩票，但世界杯期间仍存在违规操作。

四、投资评级体系说明

1. 债券投资评级分类

2. 评级对应机构

• 两全级：适用于全序列机构（银行、保险、基金、券商、专业投资者）
• 配置级：适用于配置主需求型机构（银行、保险）
• 投资级：适用于收益主需求型机构（基金、券商、专业投资者）

3. 评级判断标准

• 安全性：结合主体评级与债项评级，评估企业经营与财务前景。
• 收益性：参考市价与中债估值的差距、STW（市场波动）。
• 流动性：考虑融资适当性及市场交易规模。

五、免责声明

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