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2023-03-21 甲醇早报总结

核心内容概述

2023年3月21日甲醇早报主要分析了国内甲醇市场近期走势、基本面数据、库存情况、价格走势、主力持仓、多空因素及下游产品表现，为投资者提供短线操作建议和长线观望建议。

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甲醇2305合约分析

1. 基本面

   • 周初国内甲醇市场表现偏弱，内地产区新价回落30-50元/吨，交投不佳。
   • 午后北线主力企业2320元/吨起拍多有流拍。
   • 山西晋城环保限产影响待观察。

2. 基差

   • 3月20日江苏甲醇现货价为2610元/吨，基差为90元/吨，现货升水期货，偏多。

3. 库存

   • 截至3月16日，华东、华南港口社会库存为47.2万吨，较上周同期下降0.4万吨。
   • 沿海地区可流通货源为26.69万吨，较上周增加0.19万吨。
   • 中性。

4. 盘面

   • 20日线偏平，价格在均线下方，中性。

5. 主力持仓

   • 主力持仓空单，空增，偏空。

6. 预期

   • 周初市场呈现地域差异。
   • 宏观商品联动偏弱，压制整体大宗商品。
   • 原油大幅走弱，煤价回落。
   • 港口流动性趋紧，进口成本支撑，预计短期窄幅整理。
   • 内地局部回调，下游需求偏弱，市场预计低位震荡运行。
   • 投资者短线操作区间为2500-2550元/吨，长线观望。

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多空分析

利多因素

• 荣信3月下半月计划检修，局部供应或收紧。
• 西北部分烯烃原料仍有一定外采。
• 河南、山东部分停工烯烃项目3月份有开车计划，待跟踪。

利空因素

• 前期煤价回落较多，部分停车装置陆续重启。
• 西北部分气头装置后续有重启预期。
• 宝丰3期投产、宁煤部分甲醇外卖情况待观察。
• 春检企业不多，检修落实情况需关注。
• 下游需求恢复有限，整体需求仍显一般，原料库存偏高。

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行情驱动与风险点

• 行情驱动：预期博弈。
• 风险点：需求端持续偏弱。

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现货市场与价差结构

项目	现值	前值	涨跌
环渤海动力煤	732	732	0
CFR中国主港	308	308	0
进口成本	2603	2616	-13
CFR东南亚	358	358	0
江苏	2610	2600	+10
鲁南	2565	2570	-5
河北	2480	2620	-140
内蒙古	2350	2375	-25
福建	2700	2570	+130

价差结构：

• 基差：90元/吨（现货-期货），偏多。
• 进口价差：7元/吨，较上周有所改善。
• 江苏-鲁南价差：15元/吨，上涨。
• 江苏-河北价差：130元/吨，上涨。
• 江苏-内蒙古价差：260元/吨，上涨。
• 中国-东南亚价差：-50元/吨，维持不变。

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甲醇生产利润与负荷

各工艺利润

工艺	现值	前值	涨跌
煤制	-638	-661	+23
天然气	-780	-780	0
焦炉气	30	170	-140

甲醇负荷

区域	本周	上周	涨跌
华东	76.72%	53.41%	+23.31%
山东	66.79%	66.38%	+0.41%
西南	81.54%	77.01%	+4.53%
西北	75.85%	76.61%	-0.76%
全国加权平均	73.36%	71.28%	+2.08%

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下游产品表现

甲醛

• 价格：1210元/吨，较上周下跌1.63%。
• 生产成本：1364元/吨，下跌2.23%。
• 利润：-154元/吨，小幅回升。
• 负荷：31.65%，较上周上涨0.89%。

二甲醚

• 价格：4260元/吨，较上周上涨0.95%。
• 生产成本：3822元/吨，下跌2.54%。
• 利润：438元/吨，上涨139元/吨。
• 负荷：21.98%，较上周下降0.21%。

醋酸

• 价格：3250元/吨，维持不变。
• 生产成本：2636元/吨，下跌0.52%。
• 利润：615元/吨，小幅下降。
• 负荷：91.59%，较上周上涨1.72%。

MTO

• 价格：8200元/吨，维持不变。
• 生产成本：9352元/吨，下跌0.85%。
• 利润：-1152元/吨，小幅回升。
• 负荷：74.90%，较上周上涨0.87%。

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甲醇港口库存

港口	本周（万吨）	上周（万吨）	涨跌
华东	35.2	36.1	-0.90
华南	12.0	11.5	+0.50

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甲醇仓单与有效预报

项目	3月20日	3月17日	涨跌
仓单	10655	11017	-3.72%
有效预报	0	0	0.00%

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国内甲醇装置检修情况

• 检修损失量：约291675吨，占全国产能27.7%。
• 涉及检修企业：2726万吨，含长期停车装置320万吨。
• 主要检修企业：
  • 西北：大唐多伦、宁夏鲲鹏、内蒙古荣信二期、青海中浩、兖矿榆林、新奥、内蒙博源、久泰新材料。
  • 华北：悦安达、光大、山西华昱。
  • 华中：唐山中润、中原大化、河南中新。
  • 西南：泸天化、四川川维、云天化。
  • 山东、东北、华东：山东兖矿国宏、亿达信、安徽昊源、中安联合。

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国外甲醇装置运行情况

企业名称	国家	年产能（万吨）	装置运行情况
ZPC	伊朗	330	装置开工一般
KPC	伊朗	66	装置开工不高
FPC	伊朗	100	装置开工一般
Marjan	伊朗	165	装置开工一般
Kaveh	伊朗	230	22年12月初停车，未恢复
Busher	伊朗	165	装置运行正常
Kimiya	伊朗	165	23年1月2日限气停车，3月5日重启，负荷一般
Sabalan	伊朗	165	23年1月4日限气停车，3月4日重启，负荷一般
Ar-Razi	沙特	500	装置运行平稳
IMC	沙特	150	装置运行平稳
OMC	阿曼	105	装置运行平稳
Petronas	马来西亚	236	装置运行平稳
BMC	文莱	85	装置运行平稳
Kaltim	印尼	71	装置运行平稳
Methanex	新西兰	230	装置运行平稳
YCI	美国	170	装置运行尚可
OCI	美国	100	装置运行平稳
LONYDELL	美国	78	23年1月中下旬停车，已重启，负荷尚可
Natgasoline	美国	175	装置运行正常，负荷有提升
Methanex	美国	200	装置运行平稳
Fairway	美国	150	装置运行尚可
MHTL	特立尼达	400	装置运行平稳
Metor & Supermethanol	委内瑞拉	233	装置运行平稳
Methanex	特立尼达	255	装置运行平稳

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数据来源

• 现货价格：Wind
• 检修数据：金联创

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