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甲醇与尿素市场分析总结（2023年3月21日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2023年3月21日甲醇与尿素的现货市场情况及基本面走势。报告从供应、需求、价格走势及市场预期等方面进行了详细分析，并指出当前市场整体偏弱，需关注后续供应恢复与需求变化。

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二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 江苏：2700元/吨（-5）
• 广东：2615元/吨（+10）
• 鲁南：2560元/吨（0）
• 内蒙古：2350元/吨（0）
• CFR中国主港：281元/吨（0）

2. 供应情况

• 内地供应：上周甲醇开工率68.48%（-0.25%），西北开工率76.63%（-0.47%）。宁夏宝丰240万吨/年装置预计3月下旬投产，将带来供应回升压力。
• 西北供应：煤头产量回升速率放缓，久泰装置尚未复工。
• 海外供应：伊朗甲醇装置普遍提高负荷运行，ZPC共计330万吨/年装置维持运行，其中1#165万吨/年装置运行，另一套165万吨/年装置暂未重启。Kharg满负荷运行，Majan、Bushehr提升负荷中，Kaveh计划近期重启。

3. 需求情况

• MTO装置：外购甲醇MTO开工变动不大，宁波富德复工后未满负荷，南京诚志一期MTO计划4月10日重启，盛虹斯尔邦、鲁西MTO继续长停。
• 三江轻烃项目：3月底至4月初投产，可能影响兴兴MTO负荷，需重点关注。

4. 市场预期

• 甲醇基本面偏弱，海外供应逐步恢复，内地有新增产能投产预期，需求端暂未明显好转。
• 受欧美银行暴雷影响，原油价格大幅下跌，甲醇预计维持震荡偏弱格局。

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三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2724元/吨（0）
• 安徽：2760元/吨（+5）
• 河北：2710元/吨（0）
• 河南：2793元/吨（+1）

2. 市场运行情况

• 3月20日国内尿素市场暂稳整理，商家操作以短线逢低为主。
• 企业预收订单尚可，销售压力不大。
• 工业开工负荷尚可，刚需采购趋于短线。

3. 区域价格表现

• 山东临沂：2750-2770元/吨，商家逢低按需。
• 菏泽：2750-2760元/吨，省内复合肥小单跟进。
• 河北石家庄：2700-2720元/吨，省外到货放缓，新单跟进尚可。
• 河南：主流价格2720-2780元/吨，商家逢低补单。
• 山西：大颗粒汽运2660-2680元/吨，中小颗粒汽运2640-2660元/吨，交投随行就市。

4. 市场预期

• 尿素市场整体窄幅整理，商家操作趋于短线。
• 局部装置检修，现货供应略有减少，但各省需求正常推进。
• 下游补单谨慎，市场对新单的实际意愿需进一步观察。
• 卓创资讯认为近期尿素市场将区间整理运行，关注消息面变化。

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四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场：供应端逐步恢复，内地新增产能投产预期带来压力；需求端尚未明显改善，浙江兴兴项目存在停车风险；受原油下跌影响，甲醇价格预计维持震荡偏弱。
• 尿素市场：整体价格稳定，供应小幅减少，需求正常推进；市场操作以短线为主，新单意愿不强，价格预计窄幅整理。

关键信息

• 甲醇内地开工率小幅下降，但西北开工率稳定。
• 宁夏宝丰240万吨/年装置预计3月下旬投产，可能影响市场供应。
• 伊朗甲醇装置普遍提高负荷，Kaveh计划近期重启。
• 尿素市场因局部装置检修，供应减少，但需求未明显下滑。
• 三江轻烃项目预计3月底至4月初投产，可能对兴兴MTO负荷产生影响。

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五、分析师承诺与免责声明

• 报告基于公开资料与分析师独立判断，力求客观公正，不受第三方影响。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合自身投资需求。
• 兴证期货对报告内容的使用不承担任何责任，客户在使用报告内容时应谨慎评估风险。